死马当活马医

Weekly on Stocks - - 民间智慧 - 对话人:艾古 满明

艾古:企业正常生产经营过程中遇到了较大的困难,但此时企业资产还能够偿还银行贷款,这时银行会怎么样?

主持人:当然是支持企业度过困难。

艾古:这时银行必然会寻求查封拍卖企业资产,坚决拿回贷款。

主持人:那反过来说,如果银行发现一家知名企业其实负债累累,严重资不抵债,又会怎么样呢?

艾古:继续加大贷款支持力度,一是维持银行账面正常,二是期望今后有机会起死回生。

主持人:也不是没有这种可能。巴菲特投资所罗门兄弟已经确定失败几乎要血本无归了,巴老坚持死马当活马医,最后还真被他给医活了,成功全身而退。

艾古:巴老医活死马是有前提条件的,他接手前要求剔除此前公司所有的烂人烂账,否则一旦公司恢复点元气又全被吸光了。

现实大抵如此。好人先死因为你的死对别人有利,坏人活了很久以后再死因为你绑架了别人的利益。所有企业不管经营好不好,在上 市之前尽可能不要向银行贷款,这很容易死掉。上市公司就没关系了,银行更多关心的是公司的股价,都未必在意公司的实际经营情况。

主持人:债务问题无疑也是我们如今最普遍存在的一个非常严重的问题,最近的市场对此十分敏感。

艾古:现在很多公司,你就是拆了他的骨头卖了,也够不了债务的零头。如果跳水出货够把债还清了,那跳水就是有必要的。事实上这点套现连付利息都不够。还是要想办法死马当活马医一医。

主持人:站在庄家的角度来看,继续跌下去也没有任何受益人。如果努力折腾折腾,则担心其中坏分子趁机套现跑路,庄家白白为他们举杠铃当然不甘心。

艾古:不妨学习巴菲特的经验,先把坏分子摁住了———我觉得只要他们不在国外还是好办的。现在市场之所以如此恐慌,主要是有些坏分子实在是太离谱了,而且数量不在少数。

主持人:我不同意你的看法,很多公司几乎就是非正常经营,已经没有挽救的可能了。

艾古:这个我也知道,只是希望有一个体面的死法,同时不要影响市场继续反弹的大局。

主持人:何苦操这个心。我觉得最近市场发生的事,对谁来说都不是什么意外。再说你不是都早已经定好了应对策略了吗?用你的看家法宝“八级评分系统”,1、盯住一直有能力正常经营的龙头消费品公司。2、盯住必须正常经营的有战略价值的公司,比如资源股。3、盯住大盘指标股。毕竟现在暴跌的股票基本都不是什么主流公司。另外,反正对你来说,“亏得少就是赚了”,你愁啥,没必要太放心上。

艾古:从某个角度来说,其实乐视已经很主流了。更让人揪心的是,不少比乐视更主流的公司,其实情况跟乐视差不多。想想就觉得闹心啊。

主持人:这么操心,难道你手上有乐视?

艾古:没有,我这么反感这种公司,怎么可能买这种股票。我是对这种普遍存在的劣币拖累良币的现象非常不舒服。

主持人:没事,就你保守型投资风格来说,损失的可能是较小的,甚至没有什么损失。你不是常说“不求发财活着就好”吗?

艾古:好吧。

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