被推荐个股频繁“涉雷”券商报告生存逻辑曝光

Weekly on Stocks - - 热点聚焦 - 本刊记者 林伟萍

随着 1 月 30日年报业绩预告截止日期的到来,个股地雷逐个引爆,只是相较于往年而言,今年尤其“精彩”:獐子岛的扇贝又跑了、乐视网 2017 年116 亿元的巨亏创下创业板“之最”、ST保千里甚至亏得“无法确定”……

除了业绩地雷,受股权质押爆仓等因素影响,大量个股集体“闪崩”,股价遭受重挫。受此影响,不幸踩雷的券商研究员近日也成了股民吐槽的对象。《红周刊》记者就此梳理发现,獐子岛、航天机电、雷科防务等20多只踩雷或闪崩个股,在踩雷前的最近半年内曾被券商大力推荐过,评级多为“买入”、“推荐”或“持有”,甚至“大力推荐”,几乎无“卖出”评级,“中性”评级也较为罕见。但在近期“地雷”引爆后,新出炉的券商报告却与之前推荐的个股呈现出明显的两极分化态度,如獐子岛直接被券商给出“卖出”评级,而广汽集团、北辰实业等个股在“闪崩”后仍被券商“强烈推荐”或继续看好。

业内人士在接受采访时表示,受A 股当前做空机制不完善因素影响,券商报告只做推荐不看空几乎成为业内共识,同时,券商与基金、上市公司等利益联系密切,券商唱空个股可能导致其业务利益受损。此外,投资者对于券商报告要有选择地参考,通常处于券商报告核心推荐组合中的个股的深度报告,都是券商经过多次调研和研究后出炉的,可以重点关注。

獐子岛“黑天鹅”再现,券商报告遭“打脸”

1 月 30 日晚间,獐子岛发布业绩预告修正公告称,公司预计 2017 年亏损 5.3 亿元 ~7.2 亿元。之前的 2017 年3 季报中,公司还预计 2017 年归属于上市公司股东的净利润为 0.9 亿元~1.1亿元。公司解释称,由盈转亏的理由是海底扇贝又没了。獐子岛的一系列公告,让最近半年内大力推荐它的券商报告惨遭“打脸”。

股票报告网数据显示,最近半年内,5家券商针对獐子岛给出了9篇报告,其中,天风证券、中泰证券和联讯证券对獐子岛的态度均为“买入”或者“增持”,东莞证券为“谨慎推荐”。信达证券则最为“尴尬”,在最近一个月的时间内将獐子岛的公司评级从“增持”调整为“卖出”。今年 1 月 9 日,信达证券发表了一份关于獐子岛长达43 页的研究报告,从海洋牧场资源情况、费用管控和债务压力、渠道布局和业务转型三个角度全面阐述獐子岛的投资逻辑,并首次覆盖且给予公司“增持”评级。从獐子岛披露的投资者调研公告来看,信达证券的这篇“用心之作”应该是在 2017 年 12 月 6日到上市公司调研后出炉。针对獐子岛的“黑天鹅”事件,信达证券自认遭“打脸”,于2 月 6日出炉一份最新报告,直接将獐子岛的评级调为“卖出”评级,并点评称“(,獐子岛)三年内突发两次对公司业绩造成重大影响的风险事件, 对仍处在信心重筑阶段的投资者造成再次重创,无异于“伤口上撒盐”。

深圳温莎资本投资副总监魏新元在接受《红周刊》记者采访时表示,虽然最近半年内券商针对獐子岛的个股研报多为“买入”或“推荐”评级,但此次獐子岛“踩雷”事件不能完全让券商研究员“背黑锅”。“獐子岛作为农业公司,虽然本身利润的不确定性较大,但从之前的公告和披露的数据来看,公司确实是没有太大问题的。此次獐子岛再度爆发扇贝存货危机,应该也在很多券商研究员的意料之外,毕竟对于生长在海底的扇贝,券商研究员也是没法实地调研跟踪。”

绩优股“闪崩”后仍受券商“强烈推荐”

同样是踩雷或闪崩个股,券商报告对于北辰实业和广汽集团的态度则与獐子岛迥然不同。2月 1日上午,早盘走势平稳的广汽集团突然被988 万的大卖单砸至跌停,公司当日蒸发市值 174.6 亿元。而从广汽集团近日发布的 2017年年度业绩公告来看,预计其 2017年全年净利润为 97.38 亿元~116.28 亿元,比其 2017 年全年净利润还高。

广汽集团绝对是 2017年券商们关注的热门股,股票报告网显示,最近半年内,券商针对广汽集团 A/H 股发表了 112家研究报告,清一色的“买入”“、推荐”评级,甚至平安证券、招商证券等多家券商给 (下转第 15 页)

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