创业板反弹是弱市维稳行情

Weekly on Stocks - - 大宗交易 - 本刊特约 玄铁

自2 月 7 日以来,市场风格陡然变成“抓小放大”,龙头白马股进入多杀多格局,创业板指在跌穿三年多底部后奋力自救———与其说优质成长股重获青睐,不如说是全国两会前夕的中小创维稳行情提前启动。正因如此,春节长假前困扰市场的股权质押地雷阵连环爆目前暂时平息,一场因流动性枯竭引发的局部股灾已擦肩而过。

创业板上涨是维稳行情

始于 1 月 29日的 A 股“低台”跳水行情,似乎宣告慢牛格局已被证伪。沪综指在十个交易日里最大跌幅高达 14.6%,将辛辛苦苦积攒两年多的赚钱效应,挥霍得一干二净,A 股慢牛和长牛的主流预期似成梦幻泡影。

通常来说,在每年二月的春节长假和三月的全国两会前后,都是维稳行情唱大戏。近期大盘在如此时点意外“跳水”,不仅超出主流预期,更非监管层所乐见。究其根源,从内看,是“国家队”高位套现后遗症显现,长期持股者信心动摇,“漂亮 50”行情出现审美疲劳效应,上涨乏力;从外看,是美股出现罕见暴跌 (2 月 5日道指大跌1175 点,为史上单日最大下跌点数), 拖累港股国企股,A股权重股跟随破位下行。

上月,沪综指以 6.36%的月度收盘跌幅,将去年全年的涨幅悉数吞噬。创业板指更是重灾区,继 2016 和2017年年 度 分 别 大跌 27.71% 和10.67%之后,从今年 1 月 25 日高位至2 月7日低位的最大跌幅逾 15%,直接跌至 2015年年初的点位水平,较2015 年6月的峰值录得 61%的最大跌幅。

上月初,创业板遭遇恐慌式抛售,一大批上市公司股权质押濒临爆仓的风险。要扭转熊市预期,亟需政策助力。全国人大常委会日前决定,将股票发行注册制改革期限延长 2 年至2020 年 2 月 29 日,此举被市场视为政策暖风。主流观点是,注册制缓行可减轻 IPO扩容压力,增加壳资源价值,是创业板大利好。

从救市路径来看,跌得最狠最急的板块反弹阻力最小“,国家队”抢筹中小创错杀股开始见诸媒体。自2 月7 日低探 1571 点起,创业板指已率先企稳,2 月份月度涨幅为 1.07%,至 3月 1日的最大涨幅约 15%,大幅跑赢沪综指。创业板上涨是中小盘超跌股普遍反弹的缩影,亦宣告“国家队”托市成功,股权质押平仓的系统性风险

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