百家说市

中小创和次新股的“春天”仍需等待 “漂亮50”杀跌阶段 警惕全面熊市

Weekly on Stocks - - 编者的话 - 本刊特约 马弋寻

当前进入两会后政策推进的频密窗口期。从4 月 2日召开的中央财经委员会会议来看,今年“去杠杆”的进程正自金融开始转向实体杠杆出清阶段,财团化民营金控面临从严整治,部分多牌照运行,特别是同一母公司控制下兼具银行、证券、保险牌照的民营金控集团或首当其中,建议投资者暂且回避。此外,就市场而言,短期就概念炒作功能性监管在明显增强。因此在面对复杂的国际形势、美股跌跌不休,以及 A 股迎接“独角兽”的回归或上市,投资者在二季度开局应做好市场风险防范的心理准备,耐心持币等待,不宜做追高操作。

实体杠杆出清中,民营金控监管趋严

4 月 2 日,中央财经委员会会议召开,会议强调,地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来,努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降,从而“加强实业与金融业的风险隔离,防范风险跨机构跨业态传递”(3月 28日中央全面深化改革委员会第一次会议申明内容)。这一会议精神已在此前数日财政部所发财金【2018】23号文、以及银保监会会议“降低企业杠 杆率”的推进中有所体现。该会议的更明确指向意味着今年“去杠杆”的进程正自金融开始转向实体杠杆出清阶段,而这也将成为今年管理层工作的重点。

中央财经委员会会议有关“努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降”,更与全球性加息、贸易争端及国内融资成本继续高企的大背景有关。数十年间地产行业的大发展已将土地财政、地方政府(债务)相捆绑,并正以宏观经济杠杆率问题上的短板凸显在大国间经济博弈的聚光灯下。而其中民营金控集团已被关注到是地方、高房价及居民加杠杆链条中起作用的重要一环。故而在实体“去杠杆”的进程上,针对财团化“以小搏大”民营金控监管会全面从严。近期,伴随北上深一线城市房价开始松动,还有管理层在处罚、接管部分财团事件上的高举高打,这既是管理层信心决心的显现,也是两会上重点提到的大力整顿地方政府隐性债务、切断风险传染的重要途径。从目前来看,相关财金【2018】23号文在对国有金融企业、地方融资平台的双向约束力上会毋庸置疑地加强。

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from China

© PressReader. All rights reserved.