关注国资“救市”企业中的超跌低价股

Weekly on Stocks - - 百家说市 - 本刊特约 吴国平

从当前股市走势来看,近期高层“喊话”对市场走好很显然起到了相当积极的效果。自从“喊话”以来,A股市场走势开始逐步脱离美股暴跌的影响,走出相对独立的运行波动格局。但“喊话”立竿见影效果的背后,我们还需要观察政策利好是否可以持续。笔者建议管理层在接下来还需加强积极的预期管理,如对IPO每年融资额度的预期管理、提升上市公司质量,同时减少行政干预。就行情机会而言,笔者认为超跌低价板块值得深挖,尤其是各地政府率领各路资金积极拯救的上市公司可以重点关注。

监管层需释放更积极的预期信号

高层此次“喊话”突出的一点就是拯救部分中小民营企业的股权质押问题,解决他们的流动性危机,给市场积极的预期。目前,我们看到地方政府、交易所、险资等部门都陆续落实一些实质性且有持续性的政策,这对提振市场信心是有帮助的,但未来如果想要迎来“春天”的话,还需进一步加强。

如果当前监管层能够给出一份未来一两年的融资规模计划,对IPO每年融资额度进行预期管理,这就相当于给投资者释放了一个比较积极的预期信号,有助于吸引更多的各路资金进入股市,其实导致今年低迷行情很重要的一个原因就是市场担心“独角兽”或大盘股如果无休止地推行,将对市场造成一个非常大的压力。另外,监管层未来在实施相关政策时步子可以迈得更大一点,从多方 面给予上市公司大力支持,从而提升上市公司的业绩,改善上市公司的质地。随着公司业绩的提升,市场有望走入一个比较健康的牛市运行格局。此外,监管层对上市公司需要给予更合理的行政干预,例如,不能只盯着连板或者盘中突击涨停的个股,对于突然暴跌的上市公司,也需及时关注和问询。不过,总的来说,股市有自己的运营规律,本身就是自负盈亏的市场,管理层在股价合理波动范围内还需尽量少一点干预,这样对于市场健康运行或者交易活跃度方面都将有极大帮助。

对于市场当前一直呼吁大规模减税,预计未来大概率会实现交易印花税的降低或者减免,个人认为,这也是完全可以推行的政策。当前,每年印花税约在2000亿~3000亿元,如果将这些税收反馈给投资者,将大幅提升市场信心以及二级市场的活跃度,给市场带来的积极意义将远大于减税规模。从二级市场表现来看,因为有积极预期在,部分板块已经率先崛起,例如券商板块,部分个股近期累计涨幅已在50%。

在地方国资“救市”企业中寻找超跌低价股的投资机会

当前市场普遍期待“春天”的到来,那股市未来最大的机会又在哪里?笔者以券商板块为例分析发现,券商板块有很重要的一个特点———超跌低价。比如此波龙头之一的国海证券,启动前股价每股不足3块,一下子就涨到了4.5元/股,这就是超跌低价的特征。因此,未来我们要积极去 挖掘的机会就是这波行情下来,跌幅非常惨烈,但行业前景比较好,公司质地优良的个股。

同时,此次很多地方政府率领各路资金去驰援辖区内优质民营上市公司,解决上市公司的流动性问题。笔者认为,未来我们也需要重点去留意这些公司。总结来看,未来的操作思路很简单:去超跌低价股里面掘金。事实上近期市场反复动荡的过程当中,超跌低价个股已经出现了率先崛起的态势,财富效应已经有所体现。部分个股短期涨幅超过50%,有些呈现的是连续板的走势,这肯定会对市场带来一个非常积极的示范效应,未来值得深度挖掘。

此外还建议重点关注以下几个行业,一是文化传媒行业,个人认为未来还是很有前景。二是科技板块,科技是第一生产力。三是超跌次新股板块。因为次新股,特别是老次新,经历了几年的这种跌跌不休的洗礼之后,该挤的泡沫都挤的差不多了,将迎来新的生机。

综合来看,市场当前处于阶段性低点,类似于当年的988点底部区域行情。当前,管理层积极“喊话”,未来还有更多新政策有望出台,这表明未来是预期向好的。就估值而言。目前A股平均市盈率已低于20倍,未来随着资金循序渐进的进来,股市的估值、政策、资金未来都有望会迎来明显的改善。因此,在当前底部区域,把握住超跌低价股的投资机会,未来有望获得阶段性暴利机会。

(本文作者系珀源基金董事长)

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