UNA OPE­RA­CIÓN SIN PRE­CE­DEN­TES

Moly­met, la ma­yor pro­ce­sa­do­ra glo­bal de mo­lib­deno, es la pri­me­ra ex­tran­je­ra sin ope­ra­cio­nes en Co­lom­bia que emi­te bo­nos en el mer­ca­do lo­cal. Es­tas son las im­pli­ca­cio­nes.

Dinero (Colombia) - - CON­TENTS -

Una ope­ra­ción sin pre­ce­den­tes

En agos­to pa­sa­do una em­pre­sa to­tal­men­te des­co­no­ci­da en el país lo­gró que in­ver­sio­nis­tas co­lom­bia­nos le die­ran $200.000 mi­llo­nes pa­ra fi­nan­ciar su ope­ra­ción.

La afor­tu­na­da es la chi­le­na Moly­met, que es la ma­yor pro­duc­to­ra mun­dial de mo­lib­deno y de re­nio, dos me­ta­les que sir­ven pa­ra dar­le re­sis­ten­cia al ace­ro inoxi­da­ble y que se usan en la fa­bri­ca­ción de ce­lu­la­res y de scan­ners pa­ra me­di­ci­na, en­tre otras co­sas.

La no­ve­dad con­sis­te en que es­ta com­pa­ñía no tie­ne ope­ra­cio­nes en Co­lom­bia y so­lo uti­li­zó el mer­ca­do de va­lo­res lo­cal pa­ra con­se­guir re­cur­sos con qué fi­nan­ciar sus pla­nes de ex­pan­sión. Se tra­ta de una em­pre­sa que fac­tu­ra más de US$857.000 mi­llo­nes al año, con fi­lia­les en va­rios paí­ses. ¿Por qué reali­zó es­ta emi­sión?

Jor­ge Ramírez, vi­ce­pre­si­den­te Fi­nan­cie­ro de Moly­met, ex­pli­ca que des­de 2013 no ha­bían he­cho emi­sio­nes de bo­nos, ni re­fi­nan­cia­do su deu­da por­que los pre­cios del mo­lib­deno es­ta­ba al al­za, pe­ro una vez em­pe­za­ron a ba­jar de­ci­die­ron es­ta­bi­li­zar su per­fil fi­nan­cie­ro re­to­man­do las emi­sión de deu­da en mer­ca­dos dis­tin­tos al chi­leno, lo que les per­mi­te di­ver­si­fi­car su ries­go y es bien vis­to por las ca­li­fi­ca­do­ras, las cua­les le die­ron gra­do de in­ver­sión a Moly­met des­de 2007.

La pri­me­ra ope­ra­ción ex­ter­na fue en Mé­xi­co en 2009, don­de tie­nen una plan­ta y fue­ron pio­ne­ros co­mo emi­so­res ex­tran­je­ros. Con esa bue­na ex­pe­rien­cia de­ci­die­ron que el si­guien­te des­tino se­ría Co­lom­bia, Les to­mó más de un año cum­plir con to­da la re­gla­men­ta­ción y las exi­gen­cias de la Su­pe­rin­ten­den­cia Fi­nan­cie­ra, así co­mo ha­cer do­ble tra­ba­jo con los in­ver­sio­nis­tas, pues pri­me­ro les de­bían ex­pli­car qué es Moly­met y el mo­lib­deno y lue­go sí ha­blar de las con­di­cio­nes de la emi­sión.

Eduar­do Gó­mez de la To­rre, je­fe de Fi­nan­zas Cor­po­ra­ti­vas de Cre­di­corp Ca­pi­tal, en­ti­dad que es­tu­vo de­trás de es­ta ope­ra­ción, ex­pli­ca que Moly­met hi­zo uso de una fi­gu­ra que per­mi­te a los ex­tran­je­ros emi­tir deu­da de­no­mi­na­da en la mo­ne­da lo­cal. Cuan­do se

rea­li­za en Pe­rú se co­no­cen co­mo bo­nos In­ca, si es en Chi­le son bo­nos Hua­so y los de Co­lom­bia bo­nos El Do­ra­do.

Los bo­nos de Moly­met fue­ron so­bre­de­man­da­dos en 1,6 ve­ces por los in­ver­sio­nis­tas co­lom­bia­nos. Gó­mez de la To­rre acla­ra que si bien es un in­di­ca­dor in­fe­rior al de emi­sio­nes de bo­nos AAA de em­pre­sas na­cio­na­les co­mo EEB o UNE (cu­ya de­man­da du­pli­ca la ofer­ta), es un muy buen re­sul­ta­do pa­ra ser los pri­me­ros bo­nos El Do­ra­do.

"Es­ta ope­ra­ción sa­lió bien y ha si­do un éxi­to pa­ra Moly­met, pues lue­go de re­ci­bir los re­cur­sos de los in­ver­sio­nis­tas en pe­sos co­lom­bia­nos, es­tos se can­jea­ron a dó­la­res, que es la mo­ne­da fun­cio­nal de la em­pre­sa", co­men­ta y agre­ga que las com­pa­ñías que op­tan por es­ta al­ter­na­ti­va ob­tie­nen una me­jor mez­cla de sus fuen­tes de fi­nan­cia­ción, in­clu­yen­do in­ver­sio­nis­tas lo­ca­les e in­ter­na­cio­na­les, lo que les per­mi­te con­se­guir me­jo­res ta­sas de in­te­rés y de­pen­der me­nos de un so­lo acree­dor. Ade­más, se preparan pa­ra even­tua­les emi­sio­nes de ac­cio­nes, al tiem­po que se vuel­ven más re­co­no­ci­dos en­tre los in­ver­sio­nis­tas.

En Cre­di­corp, que es el hol­ding fi­nan­cie­ro más gran­de del Pe­rú y que ope­ra en ese país, así co­mo en Chi­le y Co­lom­bia, es­tán ase­so­ran­do a em­pre­sas na­cio­na­les pa­ra que tam­bién emi­tan en los mer­ca­dos de ca­pi­ta­les del ve­cin­da­rio.

_Más in­te­gra­ción

Aun­que se ha cri­ti­ca­do al Mer­ca­do In­te­gra­do La­ti­noa­me­ri­cano (Mi­la), que bus­ca­ba agru­par los mer­ca­dos de va­lo­res de Mé­xi­co, Pe­rú, Chi­le y Co­lom­bia, por la baja can­ti­dad de transac­cio­nes, en Cre­di­corp creen que la in­te­gra­ción sí se es­tá dan­do y la prue­ba son las fu­sio­nes y ad­qui­si­cio­nes que ellos ase­so­ran en­tre em­pre­sas de la re­gión. Des­ta­can el ca­so de fir­mas agrí­co­las pe­rua­nas que es­tán in­vir­tien­do en Co­lom­bia pa­ra la siem­bra de agua­ca­te, así co­mo mo­vi­das en sec­to­res de ener­gía, re­tail, res­tau­ran­tes, lo­gís­ti­ca e in­fra­es­truc­tu­ra.

Es­ti­man que hay un buen gru­po de com­pa­ñías co­lom­bia­nas que fac­tu­ran en­tre US$100 mi­llo­nes y US$200 mi­llo­nes, que re­quie­ren re­cur­sos fres­cos o cu­yos pro­pie­ta­rios, que per­te­ne­cen a una mis­ma fa­mi­lia, desean sa­lir o ven­der una par­te del ne­go­cio. Es­to no so­lo abre opor­tu­ni­da­des pa­ra fu­sio­nes y ad­qui­si­cio­nes, sino tam­bién pa­ra emi­tir afue­ra. Por ejem­plo, pa­ra una fir­ma co­lom­bia­na se­ría bueno ir a Chi­le, por­que es un mer­ca­do más pro­fun­do y que in­vier­te en em­pre­sas que no son AAA.

En mer­ca­dos, que co­mo el co­lom­biano tie­nen cada vez me­nos emi­so­res, la lle­ga­da de nue­vos ju­ga­do­res siem­pre se­rá una bue­na no­ti­cia. Oja­lá ven­gan más em­pre­sas ex­tran­je­ras a per­se­guir "El Do­ra­do".

EN SU EMI­SIÓN DE BO­NOS EL DO­RA­DO MOLY­MET CON­SI­GUIÓ $200.000 MI­LLO­NES QUE LE AYU­DAN A DI­VER­SI­FI­CAR RIES­GOS.

El mo­lib­deno es un sub­pro­duc­to del co­bre y se usa co­mo ma­te­ria pri­ma pa­ra ob­te­ner alea­cio­nes, en­tre la que des­ta­can los ace­ros más re­sis­ten­tes.

Ch­ris­tian Laub CEO de Cre­di­corp

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