Po­li­tič­ke pre­pir­ke umjes­to jas­ne ana­li­ze kri­ze

Za­kas­ni­li Ame­rič­ka ko­mi­si­ja za is­pi­ti­va­nje fi­nan­cij­ske kri­ze, vo­đe­na po­li­tič­kim ci­lje­vi­ma, sa­mo je po­tra­ti­la vri­je­me, dok je o mje­ra­ma spa­sa već od­lu­če­no i odo­bre­ne su Gost ko­men­ta­tor

Poslovni Dnevnik - - Komentari -

Proš­le su tri go­di­ne od kra­ha Leh­man Brot­her­sa, što je pos­lu­ži­lo kao po­vod za po­če­tak naj­a­kut­ni­je fa­ze fi­nan­cij­ske kri­ze od 2007. do 2008. go­di­ne. Je li fi­nan­cij­ski svi­jet da­nas iole si­gur­ni­je mjes­to?

Sa­mo ne­ko­li­ko da­na na­kon te­ro­ris­tič­kih na­pa­da 2001. go­di­ne Sje­di­nje­ne Ame­rič­ke Dr­ža­ve uve­le su iz­nim­no stro­ge mje­re si­gur­nos­ti u zrač­nim lu­ka­ma di­ljem zem­lje. Za sa­mo mje­sec da­na ame­rič­ka voj­ska bi­la je u Af­ga­nis­ta­nu.

Za sa­mo tri go­di­ne Sje­di­nje­ne Ame­rič­ke Dr­ža­ve obja­vi­le su služ­be­no iz­vješ­će o uz­ro­ci­ma zbi­va­nja 11. ruj­na 2001. Na­ime, do­bro fi­nan­ci­ra­na struč­na ko­mi­si­ja ko­ja ga je pred­sta­vi­la, iden­ti­fi­ci­ra­la je sla­bos­ti ame­rič­kih na­ci­onal­nih si­gur­nos­nih agen­ci­ja i da­la pre­po­ru­ke ka­ko da se te sla­bos­ti po­pra­ve.

Bla­gi pre­ma moć­ni­ma

No što ima­mo da­nas, tri go­di­ne na­kon iz­bi­ja­nja fi­nan­cij­ske kri­ze? U re­du, mo­ra joj se priz­na­ti, Ame­ri­ka ima Dodd-Fran­kov za­kon na dvi­je ti­su­će stra­ni­ca. Na­ža­lost, na tek ne­ko­li­ko njih go­vo­ri se o pro­ble­mu za ko­ji se sum­nja da je uz­ro­ko­vao fi­nan­cij­sku kri­zu.

Os­la­nja­nje di­oni­ča­ra i ula­ga­ča na agen­ci­je za odre­đi­va­nje kre­dit­nog rej­tin­ga, za ko­je je do­bro poz­na­to da su bla­že pre­ma moć­ni­ci­ma, pred­stav­lja pro­blem ko­ji još ni­je ri­je­šen.

Ovis­nos­ti ban­kar­skog sek­to­ra u sje­ni o lik­vid­nos­ti i jam­s­tvi­ma služ­be­no­ga ban­kar­skog sek­to­ra, pa ta­ko u ko­nač­ni­ci i vla­de, još se nit­ko ni­je ni do­ta­kao. A i ogra­ni­če­nja jam­s­ta­va fi­nan­cij­skih ins­ti­tu­ci­ja pro­mi­je­nit će se tek u idu­ćih de­se­tak go­di­na. Po­pis ne­dos­ta­ta­ka nas­tav­lja se une­do­gled. I da­lje su ne­tak­nu­ti pot­pu­no ne­jas­ni po­ti­ca­ji inves­ti­cij­skih fon­do­va da po­du­zi­ma­ju pre­tje­ra­ne ri­zi­ke. Pro­ble­mi po­ti­caj­nih do-

pro­fe­sor je po­du­zet­niš­tva i fi­nan­ci­ja na Pos­lov­noj ško­li Sve­uči­li­šta u Chi­ca­gu te uz Rag­hu­ra­ma Ra­ja­na su­autor knji­ge 'Ka­ko spa­si­ti ka­pi­ta­li­zam od ka­pi­ta­lis­ta'

li­ti ih s dru­gi­ma, i još se to­ga bo­je, jer ja­ko do­bro zna­ju što će se sve u tom slu­ča­ju obje­lo­da­ni­ti.

Na­ža­lost, na­ve­de­na ko­mi­si­ja, u či­jem su sas­ta­vu uglav­nom iz­a­bra­ni duž­nos­ni­ci, a ne struč­nja­ci, po­tra­ti­la je vri­je­me na po­li­tič­ke pre­pir­ke. Čla­no­vi se ni­su us­pje­li do­go­vo­ri­ti čak ni o de­fi­ni­ci­ji ri­zič­nih hi­po­te­kar­nih kre­di­ta i iz­ra­ču­na­ti ko­li­ko ih je na po­čet­ku kri­ze bi­lo u Sje­di­nje­nim Ame­rič­kim Dr­ža­va­ma.

Nak­nad­na is­tra­ga ra­da te ko­mi­si­je bi­la je pu­no te­me­lji­ti­ja ne­go is­tra­ga kri­ze ko­ju je pro­ve­la spor­na ko­mi­si­ja. Na­kon či­ta­nja elek­tro­nič­ke pre­pi­ske čla­no­va vi­je­ća u kon­gres­nom iz­vješ­ću objav­lje­no je ka­ko su pro­na­đe­ni do­ka­zi da je rad ko­mi­si­je bio vo­đen po­li­tič­kim ci­lje­vi­ma, a ne po­tra­gom za či­nje­ni­ca­ma.

U ko­nač­ni­ci, pri­je ne­go što su pro­na­đe­ne ikak­ve či­nje­ni­ce, o mje­ra­ma spa­sa već je od­lu­če­no i odo­bre­ne su, a ko­mi­si­ja se usre­do­to­či­la na pru­ža­nje po­dr­ške ili dis­kre­di­ti­ra­nje (ovis­no o pri­pad­nos­ti po­li­tič­koj stran­ci po­je­di­nih čla­no­va ko­mi­si­je) Dodd-Fran­ko­va za­ko­na umjes­to na ut­vr­đi­va­nje is­ti­ne.

Tko su ko­nač­ni kup­ci?

I ta­ko je pro­pu­šte­na sjaj­na pri­li­ka. Bu­du­ći da je ima­la pra­vo i moć po­zi­va na sud, An­ge­li­de­so­va ko­mi­si­ja mo­gla je sku­pi­ti i znans­tve­ni­ci­ma po­das­tri­je­ti sve po­dat­ke ko­ji bi im bi­li po­treb­ni za od­go­va­ra­nje na mno­ga ključ­na pi­ta­nja o kri­zi.

Je­su li kom­pa­ni­je ko­je su svo­jim me­še­ta­ri­ma (a ne sa­mo iz­vr­š­nim di­rek­to­ri­ma) da­va­le vi­še kom­pen­za­ci­je po­du­zi­ma­le ve­će ri­zi­ke? Je li to što su fi­nan­cij­ske ins­ti­tu­ci­je pre­tje­ra­le u pre­uzi­ma­nju ri­zi­ka bi­lo re­zul­tat nes­po­sob­nos­ti i glu­pos­ti, ili je to bio ra­ci­onal­ni od­go­vor na im­pli­cit­no jam­s­tvo ko­je im je vla­da po­nu­di­la? Je li tr­ži­šte pri­mi­je­ti­lo ši­re­nje pre­bla­gih stan­dar­da pri­li­kom za­du­ži­va­nja te na te­me­lju to-

Newspapers in Croatian

Newspapers from Croatia

© PressReader. All rights reserved.