Ču­do­vi­šte šče­pa­lo ki­ta i po­ni­zi­lo moć­nu ban­ku

Poslovni Dnevnik - - THE NEW YORK TIMES - AZAM AHMED

Bo­az We­ins­te­in ni­je ni­ti znao da je oso­ba ko­ju je pre­ves­lao poz­na­ti Lon­don­ski kit. U stu­de­no­me proš­le go­di­ne Bo­az We­ins­te­in, mla­da zvi­jez­da newyor­ško­ga svijeta hed­ge fon­do­va, na­nju­šio je ne­što neo­bič­no s dru­ge stra­ne Atlan­ti­ka. U jed­no­me skro­vi­to­me kut­ku fi­nan­cij­skih tr­ži­šta ci­je­ne su se jed­nos­tav­no do­ima­le po­greš­ni­ma. We­ins­te­in je je­dva do­če­kao pri­li­ku. Kao što je fi­nan­cij­skom svi­je­tu da­nas poz­na­to, do gre­ške je doš­lo u tvrt­ki JPMor­gan Cha­se & Com­pany. Bru­no Ik­sil, poz­nat pod na­dim­kom Lon­don­ski kit zbog vo­đe­nja go­le­mih fi­nan­cij­skih tran­sak­ci­ja, bio je je­dan od naj­važ­ni­jih bro­ke­ra te tvrt­ke. U stu­de­no­me 2011. Ik­sil će na­ni­je­ti šte­tu od ne­ko­li­ko mi­li­jar­di do­la­ra moć­no­me dvo­ru Mor­ga­no­vih.

Me­đu­tim, bu­ra ko­ja se po- di­gla u Wa­shin­g­to­nu i na Wall Stre­etu skre­nu­la je po­gled jav­nos­ti s jed­ne dru­ge jed­nos­tav­ne či­nje­ni­ce. Mor­gan jest do­ži­vio ve­li­ke gu­bit­ke, no net­ko je dru­gi za­ra­dio. Bio je to Bo­az We­ins­ten i čo­por me­na­dže­ra hed­ge fon­do­va ko­ji di­je­le nje­gov po­gled na pos­lo­va­nje. Bo­az We­ins­te­in go­to­vo je pot­pu­no ne­poz­nat iz­van fi­nan­cij­skih kru­go­va. Sto­ga je na­iz­gled ne­vje­ro­jat­no ka­ko je oso­ba po­put nje­ga mo­gla na­ni­je­ti ta­ko te­žak uda­rac jed­noj od naj­ve­ćih i naj­cje­nje­ni­jih svjet­skih ba­na­ka. Na­ime, JPMor­gan pro­cje­nju­je gu­bi­tak na dvi­je mi­li­jar­de, no iz­nos mo­žda pre­ma­šu­je i tri mi­li­jar­de do­la­ra. Ci­je­li je slu­čaj po­nov­no dig­nuo na no­ge za­go­vor­ni­ke stro­že re­gu­la­ci­je fi­nan­cij­sko­ga tr­ži­šta u Sje­di­nje­nim Ame­rič­kim Dr­ža­va­ma. U tr­žiš­noj utak­mi­ci hed-

ge fon­do­va, okrut­no­me pos­lu u ko­je­mu je no­vac naj­vi­še mje­ri­lo vi­jed­nos­ti, Bo­az We­ins­te­in pos­tao je poz­nat kao “ču­do­vi­šte”, agre­siv­ni bro­ker ne­mi­lo­srd­na pos­lov­na sti­la s ne­uta­ži­vim ape­ti­tom za ri­zi­kom. We­ins­te­in je ša­hov­ski maj­stor te igrač na ve­li­ke ulo­ge za po­ker­skim sto­lo­vi­ma la­sve­ga­ških koc­kar­ni­ca. Za­bra­njen mu je pris­tup ka­si­nu Bel­la­gio zbog bro­ja­nja ka­ra­ta. Bo­az We­ins­te­in vo­di tvrt­ku Sa­ba Ca­pi­tal Ma­na­ge­ment, hed­ge fond u vri­jed­nos­ti od 5,5 mi­li­jar­di do­la­ra sa sje­di­štem u sre­di­štu newyor­ško­ga Man­hat­ta­na. (“Sa­ba” je he­brej­ski na­ziv za “mu­drost pre­da­ka”, či­me je We­ins­te­in htio is­ka­za­ti po­što­va­nje svo­jim iz­ra­el­skim ko­ri­je­ni­ma.) Proš­le je­se­ni We­ins­te­in je za­pa­zio od­stu­pa­nje na tr­ži­štu kre­dit­nih de­ri­va­ta. Uočio je ka­ko odre­đe­ni bur­zov­ni in­deks po­ka­zu­je raz­li­či­te vri­jed­nos­ti u od­no­su na sta­nje na tr­ži­štu ko­je je tre­bao odra­ža­va­ti. We­ins­te­in i nje­go­va eki­pa pro­uči­li su go­mi­le po­da­ta­ka nas­to­je­ći ra­za­bra­ti o če­mu je ri­ječ. Dok je Lon­don­ski kit Bru­no Ik­sil upor­no pro­da­vao vri­jed­nos­ne pa­pi­re iz por­t­fe­lja svo­je tvrt­ke, We­ins­te­in ih je po­čeo ku­po­va­ti. U to vri­je­me lon­don­ski bro­ke­ri ni­su zna­li ka­ko iza tran­sak­ci­ja ko­je su po­re­me­ti­le tr­ži­šte kre­dit­nih de­ri­va­ta sto­ji JPMor­gan. No usko­ro je ogla­še­na uz­bu­na u lon­don­sko­me Cityju, europ­sko­me fi­nan­cij­skom sre­di­štu. Tko god bio taj­no­vi­ti bro­ker, ta je oso­ba pro­da­va­la de­ri­va­te či­ja je vri­jed­nost tre­ba­la po­ras­ti u slu­ča­ju da odre­đe­ne kor­po­ra­tiv­ne di­oni­ce pos­ta­nu ri­skant­ni­ji­ma. Tr­go­vin­ska je ak­tiv­nost stra­ho­vi­to po­ras­la. Tko bi uop­će mo­gao pro­da­ti to­li­ko sred­sta­va? Što će se do­go­di­ti u ne­iz­bjež­no­me slu­ča­ju obra­ta u tr­go­va­nju? Tr­ži­šte se po­di­je­li­lo. Jed­nu je stra­nu za­uzeo JPMor­gan, ame­rič­ki ban­kar­ski div ko­ji je pre­ži­vio fi­nan­cij­sku kri­zu te se na­la­zio u mno­go bo­lje­mu sta­nju od mno­gih kon­ku­re­na­ta. Na dru­goj su se stra­ni naš­li me­na­dže­ri hed­ge fon­do­va, me­đu ko­ji­ma je bio i Bo­az We­ins­te­in iz tvrt­ke Sa­ba Ca­pi­tal Ma­na­ge­ment. Tr­go­va­nje pro­tiv Ik­si­la Bo­azu We­ins­te­inu ni­je po­la­zi­lo za ru­kom sve do si­ječ­nja 2012. Ci­je­na vri­jed­nos­nih pa­pi­ra bi­la je u pa­du, a on je go­mi­lao gu­bit­ke. No u ve­lja­či je pos­ta­lo jas­no ka­ko se iza pro­da­je kri­je je­dan ve­li­ki igrač. Na newyor­škoj i lon­don­skoj bur­zi svi su bi­li uvje­re­ni ka­ko je to JPMor­gan. Na jed­noj kon­fe­ren­ci­ji u ve­lja­či We­ins­te­in je pre­po­ru­čio kup­nju vri­jed­nos­nih pa­pi­ra Inves­t­ment Gra­de Se­ri­es 910-ye­ar In­dex CDS – is­tih onih ko­je je Bru­no Ik­sil bez po­kri­ća pro­da­vao na bur­zi. Nas­ta­la je vre­va. “Na­kon što je na to­me sas­tan­ku ta­ko otvo­re­no i kon­kret­no iz­nio svo­je miš­lje­nje, dru­gi su se po­ve­li za nji­me”, is­ti­če me­na­džer jed­no­ga hed­ge fon­da. No utje­caj Lon­don­sko­ga ki­ta bio je to­li­ko ve­lik da su hed­ge fon­do­vi ko­ji su se kla­di­li pro­tiv nje­ga mje­se­ci­ma bi­lje­ži­li gu­bit­ke. Vri­jed­nost jed­no­ga fon­da pod vod­stvom We­ins­te­ino­ve tvrt­ke Sa­ba pa­la je za 20 pos­to. Me­đu­tim, u svib­nju se sta­nje pro­mi­je­ni­lo. Lon­don­ski kit po­čeo je gu­bi­ti. U raz­dob­lju od ne­ko­li­ko tje­da­na, Bo­az We­ins­te­in na­dok­na­dio je gu­bit­ke i po­čeo za­ra­đi­va­ti.

We­ins­te­in je bio pi­onir u tr­go­va­nju slo­že­nim kre­dit­nim de­ri­va­ti­ma. Po­čeo je pos­lo­va­ti nji­ma ubr­zo na­kon što se za­pos­lio u De­ut­s­c­he Bank, pri­je no što je ta vr­sta vri­jed­nos­nih pa­pi­ra pos­ta­la fi­nan­cij­sko oruž­je ma­sov­no­ga uni­šte­nja ko­je je pro­du­bi­lo fi­nan­cij­sku kri­zu. U do­bi od 27 go­di­na pos­tao je je­dan od naj­mla­đih iz­vr­š­nih di­rek­to­ra u po­vi­jes­ti ban­ke. Pre­ma tvrd­nja­ma ana­li­ti­ča­ra, We­ins­te­in je za­ra­đi­vao 40 mi­li­ju­na do­la­ra go­diš­nje. Isko­ri­šta­vao je ne­sraz­mje­re u ci­je­na­ma i go­mi­lao fi­nan­cij­ske po­lu­ge u tr­go­va­nju. Me­đu­tim, ti­je­kom fi­nan­cij­ske kri­ze 2008. go­di­ne, nje­go­va je eki­pa u De­ut­s­c­he Ban­ku iz­gu­bi­la 1,8 mi­li­jar­di do­la­ra. Tr­go­vin­ski gu­bi­ci na­ve­li su Upra­vu ban­ke na obus­ta­vu is­pla­te bo­nu­sa me­na­dže­ri­ma, a We­ins­te­in je kas­ni­je na­pus­tio tvrt­ku ka­ko bi os­no­vao Sa­ba Ca­pi­tal Ma­na­ge­ment.

Slič­nos­ti iz­me­đu We­ins­te­ina i Ik­si­la još uvi­jek su te­ma broj­nih raz­go­vo­ra na tr­ži­štu. “Bi­la je to bit­ka dva­ju ki­to­va”, sma­tra me­na­džer jed­no­ga hed­ge fon­da. We­ins­te­in je sa­da go­to­vo re­do­vi­ta atrak­ci­ja na Wall Stre­etu. Pri­sus­tvu­je ga­la ve­če­ra­ma i do­bro­tvor­nim pri­red­ba­ma i čest je go­vor­nik na važ­nim do­ga­đa­ji­ma. We­ins­te­ino­va pos­lov­na do­bit je go­le­ma. Proš­le je go­di­ne za­ra­dio vi­še od 90 mi­li­ju­na do­la­ra. Ne­ke pro­cje­ne go­vo­re ka­ko se svr­stao na po­pis naj­bo­ga­ti­jih oso­ba u in­dus­tri­ji hed­ge fon­do­va.

“Pi­ta­te li me bi li svr­stao We­ins­te­ina na po­pis naj­us­pješ­ni­jih me­na­dže­ra u to­me po­lju, od­go­vor bi sva­ka­ko bio po­t­vr­dan”, na­gla­ša­va je­dan vi­so­ko­po­zi­ci­oni­ra­ni ban­kar ko­ji bli­sko su­ra­đu­je s hed­ge fon­do­vi­ma. “Pi­ta­te li me ko­ji bi hed­ge fon­do­vi mo­gli pre­go­rje­ti, re­kao bih vam ka­ko oče­ku­jem nje­go­vo ime i na to­me po­pi­su.”

Newspapers in Croatian

Newspapers from Croatia

© PressReader. All rights reserved.