√ ¡ÙÚ¿ÁÎÈ ÂÙÔÈÌ¿˙ÂÈ ÙÔ ÈÂÛÙ‹ÚÈÔ

Financial Mirror (Cyprus) - - FRONT PAGE -

B δρ μ ς για τα... πιεστήρια στη Φρανκ& ύρτη άν ι'ε διάπλατα, καθώς απ - δεί θηκε τι τα μέτρα π υ έ ει λά)ει μέ ρι τώρα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπε α δεν πρ κειται να επιτύ υν την επιθυμητή αύ'ηση της ρευστ τητας στην ικ ν μία -τ υλά ιστ ν κατά 1 τρις ευρώ, πως ανα&έρεται σε άρθρ τ υ άρη Σα))ίδη π υ δημ σίευσε η Ημερήσια.

Αντιθέτως, η απ υσία ήτησης στην πραγματική ικ ν μία και ι απ πληθωριστικές πιέσεις έ υν ως απ τέλεσμα η ρευστ - τητα να συνε ί ει να περι ρί εται.

Η ΕΚΤ πρ σέ&ερε τη δεύτερη δ ση π λυετών δανείων (TLTRO ή LTRO-3) στις τράπε ες της Ευρω ώνης. Συν λικά 306 τράπε ες δανείστηκαν 129,84 δις ευρώ με επιτ κι 0,15%, ενώ η μέση πρ )λεψη των αναλυτών ήταν τι θα δανειστ ύν τ υλά ιστ ν 150 δις ευρώ. Τ περισσ τερα κε&άλαια έλα)αν ιταλικές τράπε ες, με την In­tesa San­paolo να δανεί εται 8,6 δις ευρώ, την Banca Monte dei Paschi di Siena 3,3 δις ευρώ και την Unione di Banche Ital­iane ScpA 3,2 δις ευρώ.

Τ ν Σεπτέμ)ρι ι 255 τράπε ες εί αν δανειστεί 82,6 δις ευρώ, π τε αθρ ιστικά στ πλαίσι τ υ LTRO-3 έλα)αν 212 δις ευρώ, περίπ υ τ μισ απ τα 400 δις ευρώ π υ θα μπ ρ ύσαν να λά) υν σύμ&ωνα με τις αρ ικές εκτιμήσεις της ΕΚΤ.

Bι τράπε ες δεν απ ρρ & ύν τη ρευστ τητα π υ θα μπ ρ ύσαν καθώς η ήτηση για δάνεια περι ρί εται στις περισσ τερες ικ ν μίες της Ευρω ώνης. Γνωρί υν τι ε& σ ν επιθυμήσ υν πρ σθετη ρευστ τητα θα μπ ρ ύν να τη )ρ υν τις επ μενες ε)δ - μάδες, είτε μέσω )ρα υπρ θεσμ υ δανεισμ ύ απ την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπε α, είτε μέσω πρά'εων repo. Μέ ρι τ καλ καίρι τ υ 2016 θα έ υν επίσης άλλες έ'ι ευκαιρίες (μία κάθε τρίμην ) να λά) υν π λυετή δάνεια (TLTRO).

Η &ετινή συμπερι& ρά δεν θυμί ει σε τίπ τα σα συνέ)ησαν πρ τριετίας, ταν για πρώτη & ρά η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπε α εί ε ρηγήσει π λυετή δάνεια. Τ τε ι τράπε ες εί αν δανειστεί 568 δις ευρώ στις αρ ές Ιαν υαρί υ (LTRO-1) και 524 δις ευρώ ένα μήνα αργ τερα (LTRO-2), καθώς πρ σπαθ ύσαν να θωρακίσ υν τα αρτ &υλάκιά τ υς, ενώ η δημ σι ν μική κρίση στην Ευρω ώνη κλιμακων ταν.

Στα ρ νια π υ μεσ λά)ησαν αρκετές τράπε ες έσπευσαν να επιστρέψ υν πρ ωρα τα κε&άλαια π υ δανείστηκαν, με απ τέλεσμα ήδη να έ υν απ πληρωθεί απ τα 1.092 δις ευρώ τα 821 δις ευρώ και να πρέπει να πληρώσ υν 86 δις ευρώ μέ ρι τ ν Ιαν υάρι τ υ 2015 και 184 δις ευρώ μέ ρι τ ν Φε)ρ υάρι τ υ 2015.

Bι τράπε ες θα πρέπει, δηλαδή, να απ - πληρώσ υν τ υς επ μεν υς δύ μήνες στην ΕΚΤ 271 δις ευρώ, ενώ μέσω των νέων π λυετών δανείων έλα)αν 212 δις ευρώ. Περι ρίστηκε, δηλαδή, η ρευστ τητα κατά 59 δις ευρώ. Μέσω των αγ ρών καλυμμένων μ λ γων και τιτλ π ιημένων δανείων (ABS) η ΕΚΤ έ ει ρηγήσει στην αγ ρά τ υς δύ τελευταί υς μήνες 21,5 δις ευρώ και δύσκ λα θα κατα&έρει να αγ ράσει τίτλ υς διπλάσιας α'ίας τ επ μεν δίμην . Άρα πιθαν τερ είναι να μειωθεί παρά να αυ'ηθεί η ρευστ τητα στην Ευρω ώνη.

Στ ν )αθμ π υ η δι ίκηση της ΕΚΤ επιθυμεί να αυ'ήσει τη ρευστ τητα κατά 1 τρις ευρώ είναι πρ &ανές τι θα πρέπει να αγ - ράσει και άλλες κατηγ ρίες τίτλων, περιλαμ)άν ντας και μ λ γα τ υ δημ σί υ τ μέα.

Με την απ &αση αυτή συνε ί υν, )έ)αια, να δια&ων ύν μέλη της δι ίκησης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπε ας, με πρώτ υς τ υς Γερμαν ύς. B επικε&αλής της κεντρικής τράπε ας της Εσθ νίας, Άρντ άνσ ν, δήλωσε τι η αγ ρά κρατικών μ - λ γων θα ήταν ένα επί& ) )ήμα, με λίγα &έλη και μεγάλ υς δυνητικ ύς κινδύν υς. Στη Φραγκ& ύρτη, μως, &αίνεται τι υπάρ ει ήδη πλει ψη&ία υπέρ της αγ ράς κρατικών μ λ γων και τα στ ι εία απ την πραγματική ικ ν μία ενισ ύ υν τα επι ειρήματα της πλευράς αυτής.

Ανακ ινώθηκε επίσης τι πυρήνας τ υ τιμαρίθμ υ στη Γαλλία υπ ώρησε τ ν Ν έμ)ρι σε αρνητικ επίπεδ , καταγρά& - ντας μείωση 0,1% σε μηνιαία και 0,2% σε ετήσια )άση.

Τέλ ς σε έκθεσή της η JPMor­gan εκτιμά τι στην επ μενη συνεδρίαση της Δι ίκησης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπε ας, στις 22 Ιαν υαρί υ, θα απ &ασιστεί η αγ ρά κρατικών μ λ γων συν λικής α'ίας 500 δις ευρώ.

Newspapers in English

Newspapers from Cyprus

© PressReader. All rights reserved.