Vir­bacLes ob­jec­tifs an­nuels re­vus en baisse

Le Revenu - Hebdo Bourse - - Acheter / Vendre - Guillaume Clé­ment

Son ac­tua­li­té.

L’ac­tion du spé­cia­liste de la san­té ani­male a chu­té de 16,3% le 12 sep­tembre après la pu­bli­ca­tion de ses comptes se­mes­triels. De jan­vier à juin, le chiffre d’af­faires de Vir­bac a re­cu­lé de 0,5% à taux de change et pé­ri­mètre constants. La marge opé­ra­tion­nelle cou­rante est res­sor­tie en hausse mo­deste de 10 points de base, à 7,4%. Sur­tout, le groupe table dé­sor­mais sur un chiffre d’af­faires 2017 (à taux de change constants) proche de ce­lui de 2016, contre une «pro­gres­sion mo­dé­rée» vi­sée jus­qu’alors. Il at­tend aus­si pour cette an­née une marge opé­ra­tion­nelle cou­rante stable, au lieu d’un re­lè­ve­ment de 50 points de base es­comp­té au­pa­ra­vant.

Notre ana­lyse.

La re­prise de Vir­bac reste pous­sive aux ÉtatsU­nis. Si le groupe mise sur de nou­veaux pro­duits pour re­nouer avec la crois­sance l’an pro­chain, il reste contraint par une dette nette re­pré­sen­tant 4,8 fois l’ex­cé­dent brut d’ex­ploi­ta­tion. Les in­cer­ti­tudes sont trop fortes sur un titre qui se traite 29 fois le ré­sul­tat net at­ten­du pour 2017.

Ven­dez. Pro­fil : Pro­chain ren­dez-vous :

dy­na­mique.

Ob­jec­tif :

133 €. chiffre d’af­faires tri­mes­triel, le 12 oc­tobre.

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