Une fi­liale en as­cen­sion

Le Revenu - Hebdo Bourse - - Acheter / Vendre - A. C.

Son ac­tua­li­té. L’ex-Avan­quest, re­bap­ti­sé de­puis peu Cla­ra­no­va, vient d’ou­vrir le ca­pi­tal (5,8%) de sa fi­liale Pla­ne­tart afin de fi­nan­cer la forte crois­sance de cette ac­ti­vi­té d’im­pres­sion pho­to sur tous sup­ports à par­tir de smart­phones. L’opé­ra­tion a pris la forme d’une aug­men­ta­tion de ca­pi­tal de 11,4 mil­lions d’eu­ros, sous­crite par plu­sieurs in­dus­triels, dont la struc­ture gé­rant le pa­tri­moine fa­mi­lial de l’im­pri­meur Ric­co­bo­no.

Notre ana­lyse. Ce mon­tant va­lo­rise Pla­ne­tart 185 mil­lions d’eu­ros, soit deux fois son chiffre d’af­faires, et plus que la ca­pi­ta­li­sa­tion de la mai­son mère Cla­ra­no­va (178 mil­lions d’eu­ros) ! Sor­ti de ses dif­fi­cul­tés pas­sées, le dis­tri­bu­teur en ligne de lo­gi­ciels a trou­vé un beau re­lais de crois­sance avec Pla­ne­tart. Un autre pi­lier en de­ve­nir est l’In­ter­net des ob­jets. En at­ten­dant, l’exer­cice en cours de Cla­ra­no­va de­vrait se sol­der par une perte nette éva­luée à 7 mil­lions d’eu­ros par le bu­reau d’études Port­zam­parc, très in­fé­rieure à celle de 2015-2016 (-28 mil­lions). L’in­ter­mé­diaire a re­le­vé son ob­jec­tif de cours de 0,50 à 0,62 eu­ro, soit un po­ten­tiel de hausse de 28%. Un pa­ri pour des in­ves­tis­seurs aver­tis.

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