Fon­cière des Ré­gionsSim­pli­fi­ca­tion

Le Revenu - Hebdo Bourse - - Acheter / Vendre - Lio­nel Garnier

Son ac­tua­li­té.

La fon­cière s’ap­prête à re­ti­rer de la cote sa fi­liale Fon­cière Dé­ve­lop­pe­ment Lo­ge­ments, en ra­che­tant les 38,6% dé­te­nus par Car­dif, Cré­dit Agri­cole As­su­rance et Ge­ne­ra­li. L’opé­ra­tion com­bi­ne­ra paie­ment en nu­mé­raire et échange de titres, à rai­son d’une ac­tion Fon­cière des Ré­gions pour vingt de sa fi­liale. La va­lo­ri­sa­tion globale re­te­nue (4,21 eu­ros par titre) est in­fé­rieure de 51% au cours de Bourse, mais ce der­nier était ar­ti­fi­ciel­le­ment gon­flé par un flot­tant étroit (à peine 0,2% du ca­pi­tal, soit 100 000 ac­tions). C’est sur cette por­tion qu’une offre de re­trait obli­ga­toire se­ra en­suite lan­cée cou­rant no­vembre au prix bien plus avan­ta- geux de 8,06 eu­ros par titre. Par ailleurs, Fon­cière des Ré­gions fu­sion­ne­ra dé­but 2018 deux fi­liales pré­sentes dans l’hô­tel­le­rie : Fon­cière des Murs et FDM Ma­na­ge­ment.

Notre ana­lyse.

Ces deux opé­ra­tions de­vraient per­mettre à Fon­cière des Ré­gions d’amé­lio­rer sa li­si­bi­li­té au­près des in­ves­tis­seurs. Avec Fon­cière des Murs, elle ac­croît aus­si son ex­po­si­tion au mar­ché al­le­mand, ain­si que dans le sec­teur stra­té­gique de l’hô­tel­le­rie.

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dynamique.

Ob­jec­tif :

96 €. ré­sul­tats an­nuels, mi-fé­vrier 2018.

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