On y voit en­fin clair

Le Revenu - Hebdo Bourse - - Acheter / Vendre - Oli­vier Dau­zat

Son ac­tua­li­té.

An­non­cé en jan­vier 2017, le rap­pro­che­ment d’Essilor et de Luxot­ti­ca vient en­fin d’abou­tir, toutes les condi­tions sus­pen­sives à la fi­na­li­sa­tion de la tran­sac­tion ayant été sa­tis­faites, no­tam­ment l’ap­pro­ba­tion des di­verses au­to­ri­tés de la concur­rence dans le monde. Le nou­vel en­semble s’ap­pelle Es­si­lor­luxot­ti­ca. Ses prin­ci­paux ac­tion­naires sont Del­fin, le hol­ding du PDG et fon­da­teur de Luxot­ti­ca, Leo­nar­do Del Vec­chio (38,9% du ca­pi­tal avec des droits de vote pla­fon­nés à 31%) et les sa­la­riés d’Es­si­lor­luxot­ti­ca (4,9%). Le reste du ca­pi­tal (56,8%) est dé­te­nu par le pu­blic. L’ac­tion Es­si­lor­luxot­ti­ca reste co­tée à Pa­ris et membre du CAC 40.

Notre ana­lyse.

Avec un chiffre d’af­faires com­bi­né su­pé­rieur à 16 mil­liards d’eu­ros et une pré­sence dans tous les seg­ments de l’op­tique, le nou­vel en­semble a de l’al­lure. Le mar­ché est confiant : le titre a ga­gné 16% en six mois. Mais la gou­ver­nance laisse son­geur. Leo­nar­do Del Vec­chio de­vient PDG, tan­dis que Hu­bert Sa­gnières, l’an­cien pa­tron d’Essilor, prend le poste de vice-PDG dé­lé­gué. Il y au­ra aus­si deux co­di­rec­teurs fi­nan­ciers et le groupe re­cru­te­ra un di­rec­teur gé­né­ral.

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