ALSTOM, al­lé­gé à 31,98 eu­ros

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Nous avons pu al­lé­ger la po­si­tion sur notre « Va­leur du mois » de mars 2017 dès l’ou­ver­ture de la séance du 26 juin, au prix de 31,98 eu­ros. L’opé­ra­tion fait res­sor­tir un gain de 23,7 % en quatre mois, ce qui re­pré­sente une per­for­mance pra­ti­que­ment deux fois su­pé­rieure à celle des grands in­dices. Après cette opé­ra­tion, le prix de re­vient moyen des titres res­tants re­tombe à 19,72 eu­ros. L’équi­pe­men­tier fer­ro­viaire a en­re­gis­tré 1,9 mil­liard d’eu­ros de com­mandes sur le pre­mier tri­mestre (+ 115 %), ce qui porte le carnet à 34 mil­liards. Dans le même temps, le chiffre d’af­faires a pro­gres­sé de 6,2 %, pour at­teindre 1,85 mil­liard. La di­rec­tion a donc pu confir­mer les pers­pec­tives à moyen terme qui visent une crois­sance des ventes de 5 % par an et une marge d’ex­cé­dent brut d’ex­ploi­ta­tion de 7 % à l’ho­ri­zon 2020. Le dos­sier offre une bonne vi­si­bi­li­té et ap­pa­raît moins cher que les concur­rents Bom­bar­dier ou Sie­mens.

ré­si­duelle est ra­me­né à 35,40 eu­ros. Au cours du se­cond tri­mestre, les ré­ser­va­tions du pro­mo­teur im­mo­bi­lier ont re­cu­lé de 5,6 % à pé­ri­mètre si­mi­laire en rai­son d’une base de com­pa­rai­son exi­geante. Si les pers­pec­tives à court terme ont été confir­mées par la di­rec­tion, le dos­sier a per­du un peu en vi­si­bi­li­té en rai­son des in­cer­ti­tudes concer­nant la po­li­tique gou­ver­ne­men­tale, qui pour­rait re­mettre en cause cer­tains avan­tages fis­caux liés à l’im­mo­bi­lier. Or ac­tuel­le­ment, le quart des ventes de Nexi­ty s’ef­fec­tue dans le cadre du dispositif d’in­ves­tis­se­ment lo­ca­tif Pi­nel. Nous res­te­rons donc vi­gi­lants sur le solde de notre po­si­tion.

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