Mau­vaise passe sur les mar­chés

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Com­men­taire de ges­tion

La dé­bâcle sur les mar­chés s’est pour­sui­vie au dé­but d’oc­tobre et s’est gé­né­ra­li­sée sur le mois à l’en­semble des zones géo­gra­phiques, ou presque. Aux Etats-Unis, le S&P 500 s’est re­plié de 2,58% tan­dis qu’en Eu­rope, l’in­dice MSCI a aban­don­né 1,92%. Les pertes ont été si­mi­laires dans les pays émer­gents (- 1,93%). Seul le Ja­pon s’en est bien sor­ti puisque le Nik­kei pro­gresse de 3,70% sur la pé­riode. La ré­vi­sion à la baisse par le FMI de la crois­sance mon­diale en 2018, de 3,9 à 3,7%, a ali­men­té les craintes sur les mar­chés. Elles ont été exa­cer­bées par le nou­veau res­ser­re­ment mo­né­taire dé­ci­dé par la Ré­serve fé­dé­rale amé­ri­caine. Cet en­vi­ron­ne­ment très cha­hu­té a pe­sé sur notre Por­te­feuille dy­na­mique qui perd 2,25% sur le mois. Sa sur­ex­po­si­tion aux pe­tites et moyennes va­leurs, classe d’ac­tifs la plus dé­lais­sée, a du­re­ment af­fec­té sa per­for­mance.

Sui­vi de ges­tion

Nous pla­çons cette ca­té­go­rie sous sur­veillance. Par contre, nous ré­dui­sons d’ores et dé­jà notre ex­po­si­tion au mar­ché amé­ri­cain dont le po­ten­tiel d’ap­pré­cia­tion de­vient de plus en plus li­mi­té en ven­dant, le 5 no­vembre,

10 parts d’Amun­di Ac­tions USA ISR (FR0010153320) et 6 parts de BNP Pa­ri­bas L1 USA (LU1303481904). Pour évi­ter d’ac­cu­mu­ler en­core da­van­tage de li­qui­di­tés, nous al­lons ra­che­ter à moindre coût, à la même

date, 5 parts de Ma­gel­lan C (FR0000292278). Nous al­lons éga­le­ment pro­fi­ter de la cor­rec­tion pour aug­men­ter notre ex­po­si­tion aux ac­tions eu­ro­péennes, qui re­pré­sentent ac­tuel­le­ment 25% de notre por­te­feuille

contre 40% pour notre al­lo­ca­tion cible, en ra­che­tant 5 parts de Ja­nus Hen­der­son Ho­ri­zon Eu­ro­land Fund (LU0011889846) et 1 part de La­zard Ac­tions Eu­ro (FR0010259945).

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