Παράταση... αποκλιμάκωσης

Υποχώρησαν οι αποδόσεις στον απόηχο πληροφοριών για διατήρηση του QE

Στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάρκεια περίπου τριών εβδομάδων βρέθηκαν χθες οι αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων, μετά το δημοσίευμα του Reuters που έκανε λόγο ότι οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας συμφωνούν σε παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης έως το επόμενο έτος, παρότι θα περιορίσουν τις αγορές ενεργητικού.

Στη συνεδρίαση της 26ης Οκτωβρίου, οι διαμορφωτές νομισματικής πολιτικής της Ευρωζώνης είναι πολύ πιθανόν να ανακοινώσουν μία παράταση του προγράμματος, αξίας 2,3 τρισ. ευρώ, κατά εννέα μήνες, περιορίζοντας όμως τις αγορές ομολόγων σε ένα εύρος από 25 έως 40 δισ. ευρώ από το σημερινό επίπεδο των 60 δισ. ευρώ μηνιαίως.

Οι αγορές διαπιστώνουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι αποφασισμένη να διατηρήσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης όσο το δυνατόν περισσότερο χρόνο προκειμένου να περιορίσει τη μεταβλητότητα και αυτό οδήγησε τις ομολογιακές αποδόσεις σε αποκλιμάκωση σε ολόκληρη την Ευρωζώνη.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού αποκλιμακώθηκε περισσότερο από τρεις μονάδες βάσης, στο χαμηλό του 0,40%, καταγράφοντας σε εβδομαδιαία βάση πτώση τεσσάρων μονάδων βάσης, που σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από τις αρχές Σεπτεμβρίου.

Κατά τρεις έως έξι μονάδες βάσης μειώθηκαν και οι αποδόσεις στις υπόλοιπες αγορές κρατικού χρέους του ευρώ.

Οι ομολογιακές αποδόσεις επιτάχυναν την καθοδική τους πορεία μετά τα αποθαρρυντικά στοιχεία στις ΗΠΑ, τα οποία έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού παρουσίασαν τη μεγαλύτερη αύξηση σε διάρκεια οκτώ μηνών το Σεπτέμβριο, καθώς οι τιμές βενζίνης εκτινάχθηκαν στα ύψη μετά τη διακοπή της παραγωγής λόγω των τυφώνων.

Η προσοχή των επενδυτών ήταν επίσης στραμμένη στην αυστριακή αγορά, εν όψει των εθνικών εκλογών της Κυριακής. Οι αποδόσεις των αυστριακών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν τρεις μονάδες βάσης, διαμορφούμενες στο 0,60%.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, δεν σημειώθηκε ούτε και χθες αξιοσημείωτη μεταβολή με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να κινείται ελαφρώς χθες μετά από αρκετές συνεδριάσεις απραξίας και να διαμορφώνεται στα 2 εκατ. ευρώ.

Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε στο 5,5%, με το spread ωστόσο να αποκλιμακώνεται ελαφρώς στις 508 μονάδες βάσης. Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2022, η απόδοση διαμορφώθηκε σε 3% και 4,5% αντίστοιχα.

Από πλευράς προσφοράς, η επόμενη εβδομάδα αναμένεται να είναι ιδιαίτερα δραστήρια, με Γερμανία, Γαλλία, Ισπανία και Σλοβακία να πραγματοποιούν ομολογιακές εκδόσεις.

[SID:11405726]