回看2016波幅資源濠賭股成贏家

剛送走了2016年,讓我們總結一下今年以來的重大財經事件,並展望2017的股市行情。回顧去年以來,港股有如過山車式上落,全年大致出現了四次波浪走勢「(高、底、高、低」)。

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年初的市況延續去年弱勢,1月份受A 股熔斷機制影响, A股在四天內兩次熔斷,兩市市值一周蒸發達七萬億元,有關當局要急叫停。受A股急挫拖累,恒指在一月份急跌2,231 點,低位見 18,534 點。其後 港 股 跌 勢 延 續 至 2 月18,278 點的年內最低點後便開展長達7 個月的反彈升勢。

在隨後的反彈浪當中,港股受惠包括內地經濟回暖、深港通及熱錢流入,恒指由2月低位回升約六千點高見今年高位 24,364 點,低位計升幅高達三成三。其間於五月及六月走勢轉趨波動,擔心者擔心中國出口放緩及英國有機會脫歐, 帶動恒指於 19,600 至 21,600 點的波幅區間上落,此浪的終極一跌則為6月底英國出乎預期公投脫歐,英鎊急挫超過一成,港股於 6 月 24 日單日急跌1,205點後回穩,其後便直指全年高位。

高潮過後,九月過後至第四季,市況迎來新一輪的調整壓力。10月人民幣正式加入國際貨幣基金組織特別提款權,人民幣匯價貶值速度加快,美國聯儲局 12月加息帶動美元指數升至14年高位,人民幣兌美元跌至八年以來新低,加速資金外流。上月特朗普出乎市場預期當選美國總統,繼續帶動資金回流美股破頂。內地為減少資金外流加強管制,加上年底為內地 A 股解禁高峰,港股即使有深港通開通落實,仍未能扭轉劣勢,恒指連跌三個月,將今年升幅全數蒸發。

雖然大市近月轉弱,個股表現卻令投資者有驚喜,焦點板塊由資源、科技及澳門博彩股帶動。截至 12 月 20 日上午,今年表現最好的藍籌股分別為銀娛 (0027)、瑞聲 (2018)、金沙(1928)、中海油 (0883) 及神華 (1088),升幅分別為 37%、35%、24%、24% 及 22%,佔盡上風。跌幅榜方面,表現差皆為傳統經濟型股份,依次為聯想 (0992)、利豐 (0494)、中海外(0688)、百麗 (1880) 及國泰 (0293),跌幅為41%、32%、25%、25% 及 24%。

今年波幅較大的月份為1至2月及5至6月,反映市場對後市波幅預期的恒指波幅指數在這些時間急升,高位分別在1 月及 6月做出。引伸波幅其後顯著收窄,特別是 12月更一度跌至 14水平的本年新低。

展望 2017,投資者宜多加留意大市的波幅情況,特別是美國展開加息周期及地緣政治等因素,會否令大市出現較多裂口上落情況。投資者在注碼及策略上宜作兩手準備,靈活運用好淡倉產品增加勝算。

此欄之作者豐環球資本市場上市產品銷售經理陳恩因為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

陳恩因滙豐環球資本市場上市產品銷售經理

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