market:北上資金轉強有利A股後市

中國近期公布的投資相關數據好壞參半,加上消息雜音紛陳,使得A股成交減少,不過資金北上似乎有轉強趨勢,加上官方持續推出維穩政策支撐實體經濟表現,有利啟動A股反彈。

Capital Entrepreneur (HK) - - Contents -

中國商務部公布5月實際使用外資 (FDI) 跌至546.7億元人民幣,不僅較去年同期下滑3.7%,並已連續兩個月出現回落,5月全國新設立外商投資企業 2,433 家,也較去年同期下降 5.4%。從累計 FDI 來看,今年前五個月 FDI 也僅為3,410.8 億元人民幣,較去年同期滑落0.7%;前五個月實際使用外資金額 3,410.8 億元,較去年同期下降 0.7;所幸,全國新設立外商投資企業仍有 12,159 家,較去年同期成長11.9%。

而為了提振國外投資,商務部表示近期將再推出多項優惠政策,創造更好的商業經營環境,吸引外資進駐。事實上,商務部早在五月底時就表示將公布新修訂的《外商投資產業指導目錄》,以進一步開放新能源汽車電池領域的外商投資限制。

此外,中國國家統計局公布的前5個月全國固定資產投資增速僅 8.6%,比原先預期少 0.2個百分點;其中,前5個月民間固定資產投資年增率回落至 6.8%;全國房地產開發投資增速8.8%,也是今年以來首次回落,反映基建和房地產在整體監管政策收緊、各地接連推出調控政策,房市投資增速回落,商品房待售面積持續減少的影響下而相對承壓。

所幸,工業增長依舊亮眼。國家統計局近日公布 5月規模以上工業增加值,較去年同期成長6.5%,增速與上月相同,卻優於市場預估的 6.3%;5 月社會消費品零售總額年增率來到10.7%,不僅亦符合預期,也與上期持平; 5 月社會消費品零售總額年增率10.7%,同樣優於路透調查預估中值。

除規模以上工業增加值較去年同期有所回升外,企業盈利狀況也在改善,今年前4月,規模以上工業企業實現利潤年增24.4%。另外,受惠於鋼材供應趨緊,利潤增高,刺激鋼廠生產,中國 5月鋼鐵總產量 7,226 噸,雖略低於前月創下月度紀錄 7,278 萬噸,卻仍較去年同期增加1.8%,顯示官方削減過剩產能的經濟改革計劃已出現成效。整體來說,實體經濟確實在趨好。

整體而言,觀察近期製造業、基礎建設以及房地產等三大類投資中,僅有製造業投資因低基期而略有反彈;基建投資增速則在財政支出壓力下回落;房地產投資增速也出現回跌,預期製造業投資將是下半年穩定固定資產投資的關鍵,觀察近期中國官方擴大對實體經濟減稅的力道,便是希望能藉此提振經濟內生成長動力,以降低來自房市、基建的影響。

而為了順利推動「中國製造 2025」,中國工信部近日也表示將優先發展「新一代資訊技術產業」和「新材料產業」等兩個核心基礎產業,並且與發改委聯手頒布「關於完善汽車投資專案管理的意見」,以將加快國有車企改革,鼓勵兼併重組,並促進中國汽車產業健康有續發展。

崔永昌摩根資產管理投資資訊總監

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