全方位50萬倉科技股起動關注中軟國際

美國1月份新增非農業職位達22.7萬個,遠高於巿場預期的18萬個。但因失業率回升及時薪增長幅度溫和,預計聯邦儲備局於3月份舉行的議息會上,保持利率不變的機會較高。在中資金融股帶動下,恒生指數曾升破23,500點,整體走勢維持反覆偏好。

Economic Digest - - Contents Issue - 作者聲明:本人持有騰訊控股(00700);另關連人士包括客戶持有美高梅中國(02282)、銀河娛樂(00027)、敏實集團(00425)、瑞聲科技(02018)、舜宇光學科技(02382)、友邦保險(01299)、中國平安(02318)、港交所(00388)及騰訊。

美國1月份新增非農業職位遠高於巿場預期,但1月份失業率卻意外地回升0.1個百分點至4.8%。此外,1月份時薪增幅亦遜預期,按年升幅為2.5%,低於市場預期的2.7%;按月計算的升幅為0.1%,亦遠低於巿場預期0.3%,顯示通脹壓力不大。

加上,早前美國總統特朗普推出多項行政指令,增加環球經濟不明朗,預期聯儲局於3月份舉行的議息會上維持利率不變的機會較大。

根據巿場利率期貨顯示,聯儲局於6月加息的機會接近七成,而該次議息會後將舉行記者會,亦符合聯儲局一貫的作風。

下半年聯儲局會後會召開記者會的會議還有兩次,分別是9月20日及12月13日,筆者認為該兩次會義也有加息的可能。

當然,聯儲局今年最終能否加息三次,還需視乎美國經濟狀況、歐洲多國大選形勢及通脹壓力實質情況是否具迫切性而定。

內地釋放收水訊號

其實,內地亦有收水跡象,向市場釋放貨幣政策轉向中性偏緊的訊號。

人民銀行於春節長假前率先上調中期借貸便利(MLF)利率約10個點子;而在春節長假後首個交易日,立即上調逆回購和常設借貸便利(SLF)利率。

當中,7天、14天、28天期限的逆回購利率全部上調10個基點;7天期常備借貸便利(SLF)利率從2.75厘上調至3.1厘,合共上調35個點子。

內地1月份官方製造業採購經理指數(PMI)繼續保持在50盛衰分界線之上,證明內地經濟今年開局不錯。

在經濟回暖的情況下,筆者認為人行在此刻可免除經濟顧慮,自然將目標轉移至抑制信貸增長速度過快、加強金融業去槓桿及壓抑泡沫產生。

內地報章引述全國社會保障基金理事長樓繼偉於春節前表示,個別省份正在委託社保基金理事會對階段性的結餘養老保險金進行運作,市場憧憬內地養老金已準備就緒,可以隨時入市。

根據國務完《基本養老保險基金投資管理辦法》所規定,養老金可以投資於股票、股票基金、混合基金等投資產品的比例,為養老金資產淨值的30%。

中資保險股追唔過

目前,市場揣測基本養老金規模未來一、兩年可達人民幣20,000億元人民幣以上,換言之流入股票市場規模最高可達6,000億元人民幣。

消息利好中資保險股,中國人壽(02628)升幅凌厲。

不過,筆者認為高追中資保險股的值博率不高,因人行似正在收水,預期巿場上資本流動性較低,A股走勢難有突破,對倚重投資收益的內險股不利。

美股方面,多隻科技龍頭股如蘋果公司、Facebook等,股價已回升至歷史高位,反映投資者在特朗普當選總統補倉吸納傳統股份,科技股一度已成為沽售換馬對象。

近期,多間科技股宣佈季度業績理想,有條件再成為投資者寵兒,連帶本港上巿的科技股也蠢蠢欲動。

當中,有一隻業績相對穩定、估值亦相當「貼地」的科技股中國軟件國際(00354) ,值得留意。

根據國家工信部的數據,軟件定制開發服務市場規 週初

模,每年逾10,000億元人民幣,而中軟國際已經是位列內地前三規模的軟件服務企業。

華為為中軟國際的戰略投資股東,眾所皆知華為是內地政企市場信息和通訊技術(ITC)的首選供貨商,而中軟國際已經在雲計算、大數據、工業4.0等主要新服務領域,與華為展開合作。

中軟國際截至2016年6月30日止六個月營業額為28.85億元人民幣,較2015年同期上升20.8%;股東應佔盈利為2.36億元人民幣,較2015年同期上升69.1%。

現價中軟國際的2016年度預計巿盈率約16倍, 2017年預計巿盈率降至13倍,估值吸引,可列入觀察名 單。

倉位方面,本倉於上週五(3日)成功在35元吸納了1,000股銀河娛樂(00027) 。

本週一(6日)又以開巿價42.55元吸納了500股中車時代電氣(03898) ;同時以開市價21.6元沽出2,000股中國人壽。

下週策略,將繼續候13元或以下吸納2,000股華潤電力(00836) ;以及在3.8元或以下,吸納6,000股中軟國際。

時富資產管理董事總經理從事證券研究工作多年,主力研究股份投資價值、環球經濟變化及世界各地股市走勢。曾擔任城巿大學專業進修學院講師,教授財務分析、證券市場、行政人員管理及技術分析等課程。作者並持有證監會證券交易代表牌照,可就證券提供意見。作者電郵:patrick.yiu@cash.com.hk

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