達利奧的思考哲學

橋水(Bridgewater)創辦人達利奧(Ray Dalio)為史上少數出色的對沖基金經理之一,管理旗下高達1,600億美元資產,並能保持長勝紀錄,其思考模式絕對值得參考。

Economic Digest - - Contents Issue - (作者聲明:筆者未持有文中評論的股份。)

達利奧最出名的著作就是《原則》,書中主要講述他對原則的看法及觀點。

雖然《原則》並沒有直接觸及投資範疇;但達利奧認為最基本的人生原則可應用在所有事情上。

由於《原則》的深度及廣度絕非一般水平,內容對不少人來說或許甚為艱澀,筆者會用淺白語句演繹及分享當中概念對投資有何啟示。

達利奧筆下的「原則」是指面對近似情況下能夠反覆運用的概念或思維,例如考試有考試技巧、駕車有駕車技術、投資有投資心法。

由於每個人有不同的背景、性格及識見,故此每個人會有各自所重視的價值,而價值涉及範疇可以很廣泛,如愛情觀、工作觀及人生觀等。

達利奧強調,個人「原則」必須反映自己所重視的價值,否則當「原則」及個人觀念產生衝擊時會令人作出不合理行為。

舉例說,要一個重視誠信的人買細價股,缺乏持倉信念注定難以贏大錢。

要知道自己所重視的價值很大程度視乎自己想要甚麼。認識筆者的朋友會知道我是往績甚佳的投資者,但寫這篇文章時自己也反覆思量為何如此醉心於投資。

金錢回報固然重要,但自己更重視及享受反而是投資成敗所帶來的自我進化過程。

事實上,回望自己透過理解個人投資得失,持續累積經驗步入不同台階,那份滿足感比金錢本身來得更有 意思。

其實自己以前不明白為何不少富豪坐擁百億元計財富都堅持工作;但想深一層富豪已經脫離物欲層次,只是他們所堅持的事碰巧為他們帶來更多的財富而已。

每個人有各自的信念及特質,筆者所重視的價值跟閣下並不相同,深入了解自己才是找到個人「原則」的關鍵。

內房股為長期重心

放諸投資,要成功就要清楚自己賺的是甚麼錢。比方說,投資盈富基金(02800) 是看中恒生指數成分股為股東帶來的回報,賺的是中港經濟的成果,耐性是獲利的關鍵。

又例如炒賣期指賺的是投機利潤,適合個性快狠準的人。

一個忠於個人信念及善用自己長處的投資方式,投資要有小成相信絕非難事。

2017年至今開局一個多月,港股異軍突起成為全球最強一批的股市,這令不少人大跌眼鏡。

留意本欄的讀者應該知道內房股為筆者長期重心,執筆時今年頭炮中國海外發展(00688) 年初至今上升超過17%,如此短時間見到成績乃意料之外。

如果大家於年初低位買入的話可以先行止賺一半,餘下再看高一線。

港股游擊戰 獨立股評人前對沖基金操盤手,持有特許金融分析師(CFA)資格,擅長價值投資及事件驅動投資法,著有暢銷書《港股游擊戰─以弱制強致勝法》。個人電郵:alex.tlchow@gmail.com

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