贏家教路

兩年前的復活節,港股於長假後大幅挾上,恒生指數當年的4月份單月急升逾3,000點,雖然升市為時甚短,但各類股份全面爆升,牛市味濃。

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復活節前後加倍留神

所謂「旺」4月,素有歷史依據,過去20年的4月份,恒指升跌比率為14:6。縱然某些年份的4月未必旺得起,但表現亦不會太差,只有1998年、2000年以及2004年的4月份跌幅較為顯著(見表)。

而在這20年間,4月份升跌幅度大於10%的紀錄有六次,當中四升二跌,好友同樣佔有優勢。

相對於其他月份來說,港股4月份出現大波動的概率顯然偏高,筆者認為這現象跟復活節長假不無關係。

故在復活節假期前後日子,例必格外留神,若這段期間市況沒有異動,充其量白忙一場,相反若然市況突破,預早作好準備,自有百利而無一害。

內銀股疲弱製造假象

除此以外,4月之所以容易大變,亦很有可能跟業績期過後,資金重新部署有一定關係,而復活節往往便成為市況突破的轉捩點。

這轉捩點可以是上升突破或是下跌突破,但按歷史數據來看,以上升突破居多。

今年4月又如何 ? 環顧近日全板港股,除了內銀股有點沽壓外,其餘股份大都向好。

只是由於內銀股佔指數的比重較大,恒指與國企指數跟隨偏軟,令到一般投資者驟眼看來,產生「港股表現疲弱」的假象。

然而,內銀股的動向雖然重要,但這一潮升浪既由內房股帶起,內房股的動向相對其餘任何股份更有參考價值。

觀乎普遍內房股,非但不見疲弱,相反頻見上升異動。

縱然大盤看起來有點回軟,但按內房股的表現推 測,若然4月份大市真有大變動,筆者仍然相信,市場出現上升突破的機會較大。

更何況,內銀股雖然偏軟,但就長線角度而言卻仍然守穩上升趨勢,在完調整週期過後,有望再試年內新高。

以建設銀行(00939) 為例,早於去年12月28日和今年2月15日,先後兩次錄得「大陽燭」,屬上升突破走勢。

在升勢受到破壞前,建行中長線後市料續朝本欄目標7.2元進發,有利大市。至於何謂受到破壞,須留待往後日子跟進。

而非指數成分股,大都沒有受到內銀股偏軟所拖累,部分更有準備開車跡象,如科技股於3月下旬一直在高位盤整,最近一星期已見回勇。

中國軟件(00354) 在10天線覓得支持後,暫時未見阻力。中長線以4元作止蝕持有,若能突破阻力,目標望6元以上。

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