港股連升多月追爆為止

港股在8月10日及11日大跌兩天後,低位不乏承接,尤其是內房股,在經歷三個星期的調整後,近日又見異動。本週一( 8月21日)中國恒大( 03333) s股價勁升17%,僅花一天時間,已收復8月份以來的失地。「從 上升日波幅」「與 下跌日波幅」之間的差異,以及平均線的排序來看,後市仍由好友所主導。

Economic Digest - - Contents Issue - 筆者為資產管理持牌人士 目前持有中國恒大股份

這波幅上的差異,很少人會認真地列出數字去作比較。以恒大為例,過去三個月最大波幅的「陰燭」,為6月14日的12%(這裏所列的波幅,以當天的中間價作為計算基準,而非參照上日收市價)。以同樣的基準計算,過去三個月最勁的上升波幅日,為5月29日的24.6%。若將期限縮至最近一個月,最大上升日的波幅為本週一的15.2%,而最大的下跌波幅日,則為7月28日的10.8%,同樣是上升日的波幅較勁,情況反映買盤的態度遠較沽盤積極。恒大在回補了大部分7月26日發「盈喜」時所造出的「上升裂口」後,8月11日覓得支持,中期調整告一段落。

富力地產升勢已成

說恒大,一來見其走勢特別凌厲;二來亦因其龍頭股的身分特別值得留意;而除了恒大以外,其他內房股近日亦紛見異動。月前介紹的富力地產( 02777) s,一如預期的出現上升突破,7月20日突破九年來的阻力之後,日線圖維持一浪比一浪高的走勢,其形態跟3月、4月份的恒大十分相似。這類「隱性破頂股」,雖然數字上並非位處歷史新高,但其背後的邏輯原理,跟破頂股沒有兩樣。尤其是市場正在熱炒內房股,而富力仍位處突破的起始階段,恒大這幾個月來怎麼走,理論上富力可以照 辦煮碗。美中不足的,今番內房股爆炒,從3月開始起步,至今已有五個月,現在縱然未到水尾,亦肯定不是起步階段。富力至今才告突破,卻要跟已大升一段的內房股面對相同的變數,上升目標自然不能跟過去五個月已大升的內房股完全相提並論。不過,若以富力13元的突破點開始計算,縱然目標要訂得保守一點,升浪不以倍計,但亦望有數十百仙,上試23元亦非奢想。

成交活躍續利好

內房股不死,港股自然繼續向好,這點本欄於過去半年已反覆強調。8月港股面對眾多利淡消息,仍有望維持連月升勢,更屬難得。常聽到聲音指出,若大市成交過千億元,就是開始要想沽貨之時,筆者對這說法有點保留。因成交的變化,還得看其他的因素,例如成交是一下子增多,還是循序漸進,兩者已經有很大分別。以2015年4月見頂前為例,當時港股成交達2,000億元,但其實在踏入4月之前,大市成交還處於1,000億元左右而已,這種突變的大成交,可以視為利淡。然而,踏入2017年開始,港股成交卻是有秩序的逐漸增加,現在日均成交維持在800多億元的水平,若見某天成交過千億元,一點不教人意外,這自然亦不屬沽貨訊號。( , 。)

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