強美元效應

Economic Digest - - 本週公司消息 -

2017年9月美聯儲例會之後,因釋出鷹派言論,市場相信本年之內仍會加息1次,而使下跌中的美匯指數見底回升,而黃金及白銀價格則同步回軟。由於美聯儲的縮減資產負債表政策,令黃金與白銀價格近期偏低,預料仍會走軟一段時期始反彈。一般相信, 12月加息後會對貴金屬市場出現一定的壓力。從基本面來看,10年期美債實際利率的大幅反彈是金銀走弱的主要因素。美債利率的反彈,得益於美聯儲對未來加息路徑的積極態度。美聯儲最關心的兩個經濟指標——就業和通脹。這兩項指標均有穩健的復蘇態勢。就業方面,由2016年下半年至今都穩步改善,失業率處於10年的低位, 進而推動零售消費;但通脹仍維持在聯儲的2.0%目標之內。美國8月通脹數據出現好轉, CPI環比增長0.4%,創7個月最大增速,其中汽油價格飆升6.3%,為今年1月份以來最大增幅; CPI同比增速也提高至1.9%,接近美聯儲2%的目標水平。剔除價格波動大的食品和能源後,核心CPI環比增速也有所提高。綜合上述各項因素,都是對美聯儲加息極大的支撐,自美國8月通脹數據公佈以來,由此在加息預期下,美匯將呈強而黃金及白銀將會繼續偏軟。

蔡嘉珍匯凱金銀投資有限公司市場部總裁

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