環球廣角鏡上市兩日翻一番Roku先聲奪人

最近在美國上市的一些新股,於上市後首兩天都有可觀升幅,例如美國流媒體平台服務商Roku(美股編號: ROKU),在上市第二日股價已較發行價翻了一番。

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Roku於上週四( 9月28日)在納斯達克交易所掛牌上市,發行價每股14美元,共籌集2.19億美元。掛牌首日, Roku以15.78美元高開,收報23.5美元,較發行價上漲67.9%。上市第二日,其股價進一步上揚,最高見29.8美元,收報26.54美元,市值達到26億美元。Roku之前曾通過引入風險投資融資2億多美元, Menlo Ventures是其最早和最大投資者,在Roku上市前持有其35.3%股份;其他投資者包括Fidelity,在Roku上市前持有其12.9%股份。

創投基金成大贏家

Roku上市後股價暴漲,最受惠的自然是Menlo Ventures,而Menlo Ventures目前正在出售約600萬股Roku股票。Roku的市值超過了之前上市的一些以硬件為主要業務的公司,如運動相機製造商GoPro(美股編號: GPRO)和健身設備生產商Fitbit(美股編號: FIT),兩者目前市值分別約16億和17億美元。Roku去年營業收入為3.98億美元,遠低於GoPro的11億美元和Fitbit的21.7億美元。投資者之所以看好Roku,部分原因在於流媒體正有取代有線電視之勢。Roku的主要收入來自硬件設備銷售,此外,還通過向智能電視製造商授權操作系統獲取收入。根據市場研究諮詢機構Parks Associates的研究報告, Roku佔據了美國超過三分一的機頂盒市場,也是最受用戶歡迎的流媒體播放器。今年第一季, Roku設備在美國寬頻市場的佔有率達到了37%,較去年同期的33%有所增長。 2015年, Roku錄得營業收入3.2億美元,但實現虧損3,800萬美元;其2016年度營業收入增至3.99億美元,但虧損亦擴大至4,300萬美元。Roku創辦人兼行政總裁Anthony Wood亦承認,公司營業收入增長平平,因為一直在壓低產品價格,維持競爭力。Roku的主要競爭對手包括蘋果公司( Apple,美股編號: AAPL)的Apple TV、亞馬遜( Amazon,美股編號: AMZN)的Fire TV和Google的Chromecast。今年第一季,蘋果的Apple TV,亞馬遜的Fire TV和Google的Chromecast在美國寬頻市場的佔有率,分別為15%,24%和18%。作為較早進入市場的企業, Roku擁有先聲奪人的產品,但隨著其他對手出現,其產品已同質化。

拓展非硬件產品業務

市場憂慮,如果公司不能夠向快速發展的市場提供獨特的產品,將會步其他硬件企業,如Blackberry、GoPro和Fitbit剎那光輝的後塵。為了應對在硬件設備的競爭, Roku正積極拓展非硬件產品銷售業務,例如在其自家平台上的廣告和視頻訂閱服務。目前,其平台上的月活躍用戶數已達到1,500萬戶,今年上半年來自平台的收入為1.99億美元,同比增長23%。據Roku首席財務官Steven Louden指出,平台業務在公司收入中所佔比重正變得愈來愈大,目前在公司毛利中所佔比重已達80%。Roku從硬件設備製造商向平台服務供應商轉型,能否取得成功,且拭目以待。

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