細價股狙擊 可能轉主板的公司

興證國際( 08407) 去年10月20日在創業板,以1.33元上市 從招股結果分析 筆者認為「有心人」合共34名,「涉及 圍貨」約4.29億股 佔街貨量約4.94億股的86.85%

Economic Digest - - Contents Issue - (作者聲明:筆者未持有文中評論的股份。)

由於「圍貨」佔街貨超過八成,可見上市時經已貨源高度「歸邊」,理應「有心人」可操控股價上揚。然而,截至去年11月2日股價高位為1.43元,僅見於上市當日;最高收市價則為1.35元,出現在上市翌日。由此可見,股價沒有被炒上。由於基石投資者受著禁售期所限,當時筆者認為,半年禁售期解除後,「有心人」「應會 托價」,即最遲半年後股價便會上揚。

股價不如預期

然而,截至上週五( 9月29日),股價高位為1.45元,較上述的1.43元,僅高兩個價位,並且只見於去年11月28日,當日收報1.33元,亦較上述最高收市價,低兩個價位。不過,上市至今超過11個月,基石投資者的禁售期早已完結,卻毫無「托價散貨」,跡象 甚至股價「陰跌」至最低收報1.07元,分別見於今年8月11日、8月24日,及月日97 。上市至今,興證國際股價低位0.97元,僅見於今年9月13日,只有2,000股(即一手),成交 可見「有心人」不想股價失守1元,但較上市價1.33元,卻低近25%。

這反映未離場的基石投資者已蝕本,「到底 有心人」為何不在1.33元,而在1元水平才將股價維穩?筆者認為,答案隱藏在招股書,除基石投資者外

興證國際還有八名首次招股( IPO)前的投資者,以及一名根據僱員參股計劃已發行及已配發的股份(「簡稱 ES股份」)的投資者,分別發行約6.59億和2.88億股,合計約9.47億股,佔發行股數23.67%。 這批股份必須於公司上市後一年才可出售股份,兩批股份的每股作價1.01元,這就是為何股價維持在1元水平,「以及 有心人」「未有 散貨」的原因。另外,上述九名投資者中,除IPO前,在投資者中的豪康金融控股(集團)有限公司,以及持有「 ES股份」的Intelligence Creation Value Limited分別佔5.15%及7.2%股權外,其餘七名投資者佔權均少於5%,日後出售股份時也毋須向公眾披露。此外,對比上市首日,以及上週五中央結算系統( CCASS)顯示,參與者持股分布,反映三名基石投資者,預算當「有心人」「托價散貨」,時 股價將不低於上市價1.33元。

已合轉板條件

要探討的是,股價可有合理上揚原因,就是興證國際已具備轉上主板的條件,2015及2016年股東應佔溢利分別約5,050萬元及1.01億元,合計超過1.5億元,為《上市規則》溢利要求3,000萬元超過標準的4倍。另外,最近一年溢利不少於2,000萬元,實則於今年上半年溢利約5,962萬元,亦超過標準近兩倍。因此,興證國際欠缺的只是時間問題,必須上市超過一年才可申請轉板。上週五股價收報1.09元,較上市前投資者的每股成本價1.01元,只差7.92%,反映此價位進場風險不大, , 當然若能於1元以下進場,勝算更高。進取者可於1.1元或以下買入;謹慎者可於1元或以下買入;保守者可於0.9元或以下買入。初步目標價為1.3至1.5元;低買入價30%離場。

Newspapers in Chinese (Traditional)

Newspapers from Hong Kong

© PressReader. All rights reserved.