Sa­ve, Mar­chi apre ai fon­di stra­nie­ri Fa­ro Anac sul­la ces­sio­ne del Ca­tul­lo

L’ope­ra­zio­ne per li­qui­da­re De Vi­do. Re­pli­ca a Can­to­ne: tut­to re­go­la­re

Corriere del Veneto (Treviso e Belluno) - - Economia - © RI­PRO­DU­ZIO­NE RI­SER­VA­TA

VE­NE­ZIA Gli in­ve­sti­to­ri stra­nie­ri pron­ti ad en­tra­re nel ca­pi­ta­le di Sa­ve at­tra­ver­so l’Of­fer­ta pub­bli­ca di ac­qui­sto. Nel frat­tem­po, il col­le­gio sin­da­ca­le del grup­po di Co­ne­glia­no in­di­vi­dua in Gian­lu­ca Vi­dal, sen­za il gra­di­men­to di Mar­chi, l’am­mi­ni­stra­to­re uni­co che do­vrà tra­ghet­ta­re Fi­nint all’ap­pia­na­men­to del­la con­tro­ver­sia fra i due fon­da­to­ri. E Anac av­via un’istrut­to­ria sull’ac­qui­sto del­le quo­te del Ca­tul­lo.

Il mo­men­to è in­tri­ca­to per la so­vrap­po­si­zio­ne del­le di­na­mi­che. Lo sche­ma sem­pli­fi­ca­to dell’ope­ra­zio­ne Fi­nint parte dall’as­sun­to che per li­qui­da­re De Vi­do, Mar­chi deb­ba ras­se­gnar­si all’in­gres­so in Sa­ve di al­tri so­ci. Mol­ti fon­di in­ter­na­zio­na­li da tem­po bus­sa­no al­le por­te di Sa­ve, so­cie­tà che cre­sce e di­stri­bui­sce di­vi­den­di. Le trat­ta­ti­ve pa­io­no ri­guar­da­re in pri­ma battuta la fran­ce­se In­fra­Via Ca­pi­tal Part­ners spe­cia­liz­za­ta in in­ve­sti­men­ti su in­fra­strut­tu­re. L’al­tro no­me è quel­lo di una Sgr le­ga­ta a Deu­tsche Bank che ve­ro­si­mil­men­te scherma at­to­ri og­gi sco­no­sciu­ti. Se da un la­to la ma­no­vra na­ta dal­la ne­ces­si­tà di De Vi­do di es­se­re li­qui­da­to per ri­sol­ve­re una per­so­na­le si­tua­zio­ne de­bi­to­ria ver­so al­cu­ne ban­che (fra cui Ve­ne­to Ban­ca) ha il pre­gio di chiu­de­re una par­ti­ta che si tra­sci­na da me­si sen­za so­lu­zio­ni, dall’al­tra ren­de vul­ne­ra­bi­le il si­ste­ma ae­ro­por­tua­le di Ve­ne­zia a pos­si­bi­li sca­la­te di ter­zi. Qui il pen­sie­ro cor­re in au­to­ma­ti­co ad Atlan­tia, Spa del­la ga­las­sia Edi­zio­ne (famiglia Be­net­ton) che a set­tem­bre ri­le­vò il 21% de­te­nu­to dal fon­do Am­ber. La pe­cu­lia­ri­tà di Atlan­tia (100% di Autostrade per l’Italia e 95,9% di Ae­ro­por­ti di Ro­ma) che la dif­fe­ren­zia dai nor­ma­li fon­di fi­nan­zia­ri è quel­la di ave­re un evi­den­te ap­proc­cio in­du­stria­le sugli as­set ai qua­li par­te­ci­pa. Il so­spet­to che vuo­le Atlan­tia pron­ta ad ag­gre­di­re Sa­ve al­la pri­ma oc­ca­sio­ne fa­vo­re­vo­le non tro­va al mo­men­to ele­men­ti di con­fer­ma per­ché l’ar­go­men­to non pa­re sia ri­sa­li­to, nel­le ul­ti­me ore, nel­la clas­si­fi­ca del­le prio­ri­tà nell’agen­da del­la hol­ding di ca­sa Be­net­ton. Oc­cu­par­si di Sa­ve, cioè, per Atlan­tia non sem­bra un’ ur­gen­za, non fos­se al­tro per il fat­to che i ra­gio­na­men­ti sull’Opa e sui nuovi pos­si­bi­li so­ci di Mar­chi ap­par­ten­go­no an­co­ra al­la sfe­ra del­le in­di­scre­zio­ni. I to­ni so­no smor­za­ti pu­re sul fron­te Fi­nint. Che il lan­cio di un’Opa sia una stra­da ob­bli­ga­ta quan­do si cam­bia pro­fon­da­men­te l’as­set­to azio­na­rio del­la con­trol­lan­te (cioè Fi­nint), vie­ne ri­mar­ca­to, non è una sor­pre­sa. Al­lo stes­so mo­do, vi­sta la sua na­tu­ra di fon­do di in­ve­sti­men­to, l’usci­ta nel 2018 di Mor­gan Stan­ley che divide con Mar­chi la quo­ta di con­trol­lo del 51,23% di Sa­ve (il 60% del qua­le in ma­no a Fi­nint) è am­pia­men­te pre­vi­sta. L’in­gres­so a nuovi fon­di pre­sup­po­ne che Mar­chi ce­da spa­zi ma non si­gni­fi­ca che ci sa­rà un cam­bio del­la guar­dia: il con­trol­lo può es­se­re eser­ci­ta­to an­che sen­za la mag­gio­ran­za as­so­lu­ta, seb­be­ne con com­pa­gni di av­ven­tu­ra co­me Atlan­tia le con­di­zio­ni per Mar­chi di star se­re­no sot­to il 50% sia­no po­che. Di cer­to la Cit­tà Me­tro­po­li­ta­na di Ve­ne­zia non ce­de­rà le sue quo­te (4,78%) . «Au­spi­co un ra­pi­do ac­cor­do po­si­ti­vo tra i so­ci di Fi­nint - com­men­ta il Sin­da­co me­tro­po­li­ta­no Lui­gi Bru­gna­ro, con­si­glie­re del Cda - Que­sto per­met­te­rà a Sa­ve di con­ti­nua­re quel per­cor­so vir­tuo­so che porti sta­bi­li­tà all’ae­ro­por­to e svi­lup­po».

Del tut­to inat­te­sa, in­ve­ce, la de­ci­sio­ne dell’Au­to­ri­tà an­ti­cor­ru­zio­ne di av­via­re un’istrut­to­ria su co­me le quo­te del­la Ca­tul­lo Spa, so­cie­tà di ge­stio­ne del­lo sca­lo ve­ro­ne­se, sia­no sta­te ven­du­te nel 2014 a Sa­ve. Ne ha par­la­to ie­ri Da­rio Ba­lot­ta, pre­si­den­te dell’ Os­ser­va­to­rio na­zio­na­le li­be­ra­liz­za­zio­ni in­fra­strut­tu­re e tra­spor­ti (On­lit): «Sa­ve ha ope­ra­to at­tra­ver­so un’ope­ra­zio­ne fi­nan­zia­ria di­scu­ti­bi­le e le­si­va del­le nor­me sul­la con­cor­ren­za, in più sen­za la con­di­vi­sio­ne del pia­no in­du­stria­le nell’ot­ti­ca del­lo svi­lup­po dell’ae­ro­por­to». Pron­ta la ri­spo­sta di Sa­ve: l’ac­qui­sto era mi­ra­to ad in­ve­sti­re «con im­pe­gno per il ri­lan­cio del­lo sca­lo» e av­ven­ne «ad esi­to di una pro­ce­du­ra ad evi­den­za pub­bli­ca di son­dag­gio di mer­ca­to, con­dot­ta dal­la stes­sa so­cie­tà Ae­ro­por­ti di Ve­ro­na-Ca­tul­lo S.p.A». Anac ha scrit­to al­la so­cie­tà ae­ro­por­tua­le chie­den­do di ac­qui­si­re in­for­ma­zio­ni «al fi­ne di va­lu­ta­re even­tua­li mar­gi­ni di in­ter­ven­to dell’Au­to­ri­tà». Sa­ve met­te­rà a di­spo­si­zio­ne tut­ta la do­cu­men­ta­zio­ne ri­le­van­te «es­sen­do più che si­cu­ra del­la per­fet­ta ade­ren­za al­la leg­ge dell’ope­ra­zio­ne» e ha at­ti­va­to i pro­pri le­ga­li «per la tu­te­la nel­le se­di op­por­tu­ne dei pro­pri di­rit­ti ed in­te­res­si».

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