Il rating non speculativo per gli investitori

Lagaranzia dello Stato — spiega il Tesoro — «faciliterà il finanziamento delle operazioni di cessione delle sofferenze». Le società di cartolarizzazione comprano i crediti dalle banche emettendo sul mercato titoli, in varie tranche. «Lo Stato garantirà soltanto le tranche senior delle cartolarizzazioni, cioè quelle più sicure», che sopportano per ultime le eventuali perdite da recuperi sotto le attese. «Non si potrà procedere al rimborso delle tranche più rischiose (junior e mezzanine), se non saranno prima state integralmente rimborsate le tranche senior garantite dallo Stato». Perché la garanzia possa essere concessa, i titoli devono avere un rating almeno «investment grade», cioè non speculativo. Il Tesoro assicura che non ci sono oneri per lo Stato: «Al contrario si prevede che le commissioni incassate siano superiori ai costi e che vi sia pertanto un’entrata netta positiva».