«Ha ri­sor­se per 2.500 mi­liar­di»

Corriere della Sera - - Primo Piano - Giu­lia­na Fer­rai­no

Ma­rio Dra­ghi? Una co­lom­ba. E i mer­ca­ti han­no in­ter­pre­ta­to le sue decisioni cor­ret­ta­men­te», af­fer­ma Gre­go­rio De Fe­li­ce, ca­po eco­no­mi­sta di Intesa San­pao­lo, giu­sti­fi­can­do­ne le scel­te, per­ché «il qua­dro ma­cro-eco­no­mi­co è de­ci­sa­men­te mi­glio­ra­to e il ri­schio de­fla­zio­ne spa­ri­to».

Il pre­si­den­te del­la Bce ha an­nun­cia­to che da ot­to­bre l’eu­ro­to­wer di­mez­ze­rà gli ac­qui­sti di ti­to­li (QE) a 15 mi­liar­di men­si­li e li az­ze­re­rà a fi­ne di­cem­bre, co­me vo­le­va­no i fal­chi.

«Pro­met­te pe­rò un rial­zo gra­dua­le dei tas­si, vi­sto che gli in­te­res­si re­ste­ran­no a que­sti li­vel­li al­me­no fi­no all’esta­te 2019. E poi si tie­ne le ma­ni li­be­re con la po­li­ti­ca di rein­ve­sti­men­to dei ti­to­li in sca­den­za».

Co­me?

«Si trat­ta di 2,5 tri­lio­ni di eu­ro di ti­to­li. È ve­ro che con la fi­ne del Qe lo stock non au­men­te­rà, ma una co­sa è rein­ve­sti­re i bond in sca­den­za in un ti­to­lo bien­na­le, un’al­tra in un de­cen­na­le».

Che co­sa suc­ce­de­rà in Ita­lia?

«Le di­chia­ra­zio­ni del mi­ni­stro dell’eco­no­mia Tria han­no get­ta­to ac­qua sul fuo­co, cal­man­do i mer­ca­ti. E poi Sa­vo­na ha spie­ga­to la dif­fe­ren­za tra l’eser­ci­zio in­tel­let­tua­le di scri­ve­re un li­bro e il go­ver­no di un Pae­se. La co­sa fon­da­men­ta­le sa­rà con­ti­nua­re a cre­sce­re. Se lo fac­cia­mo a que­sti rit­mi, la so­ste­ni­bi­li­tà del de­bi­to pub­bli­co non è a ri­schio».

Gre­go­rio De Fe­li­ce eco­no­mi­sta, ca­po dell’uf­fi­cio stu­di di Intesa San Pao­lo

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