Pia­no Fs, dai bi­na­ri al­le stra­de

94 mi­liar­di di in­ve­sti­men­ti in 10 an­ni per espan­der­si nel set­to­re via­bi­li­tà e tra­spor­ti su gom­ma

Il Gazzetino (Venezia) - - Economia - Car­lot­ta Scoz­za­ri

Il nuo­vo pia­no in­du­stria­le del­le Fer­ro­vie del­lo Sta­to per il 2017-2026 pas­sa per la quo­ta­zio­ne in Bor­sa de­gli In­ter­ci­ty e del­le Frec­ce, en­tro il 2017, e si esten­de dai clas­si­ci bi­na­ri fi­no agli au­to­bus (con lo svi­lup­po di Bu­si­ta­lia) e al­le stra­de (con le noz­ze con Anas). Lo ha il­lu­stra­to ie­ri l’am­mi­ni­stra­to­re de­le­ga­to, Re­na­to Maz­zon­ci­ni che al­la sta­zio­ne Ti­bur­ti­na di Ro­ma ha an­nun­cia­to in­ve­sti­men­ti to­ta­li per 94 mi­liar­di e un incremento dei di­pen­den­ti da 69 mi­la a 100 mi­la nell’am­bi­zio­so oriz­zon­te di die­ci an­ni.

Il pia­no in­du­stria­le del­le Fs, che si fon­da su mo­bi­li­tà e lo­gi­sti­ca in­te­gra­te, in­te­gra­zio­ne fra in­fra­strut­tu­re fer­ro­via­rie e stra­da­li, svi­lup­po internazionale e di­gi­ta­liz­za­zio­ne, pre­ve­de che i 94 mi­liar­di di in­ve­sti­men­ti sia­no dedicati so­prat­tut­to al­le in­fra­strut­tu­re (per 73 mi­liar­di), ma an­che al ma­te­ria­le ro­ta­bi­le (14) e al­le tec­no­lo­gie (7). Ol­tre la me­tà del­le ri­sor­se, pa­ri a 58 mi­liar­di, è già di­spo­ni­bi­le: 23 in au­to­fi­nan­zia­men­to e 35 stan­zia­ti nei con­trat­ti di pro­gram­ma. Con que­sto pia­no le Fs pun­ta­no a rad­dop­pia­re in die­ci an­ni ri­ca­vi e mar­gi­ne ope­ra­ti­vo lor­do (ebit­da), che do­vreb­be­ro pas­sa­re ri­spet­ti­va­men­te dai 9 mi­liar­di pre­vi­sti per la fi­ne del 2016 ai 17,6 mi­liar­di del 2026 e da 2,3 a 4,6 mi­liar­di. È un «pia­no mol­to bel­lo - ha det­to Ren­zi - per­ché sa guar­da­re al fu­tu­ro. Tie­ne in­sie­me l’ec­cel­len­za del Frec­cia­ros­sa con il tra­spor­to pen­do­la­re su cui dob­bia­mo fa­re di più. Fs può es­se­re un player im­por­tan­te, ha fat­to un cam­mi­no po­si­ti­vo». Ine­vi­ta­bi­le che il pre­mier tor­nas­se sul Pon­te sul­lo stret­to di Mes­si­na, ci­ta­to co­me pro­get­to na­tu­ra­le «do­po aver fat­to tut­to il re­sto». Men­tre l’ad di Fs, Maz­zon­ci­ni, ha sot­to­li­nea­to in due pas­sag­gi che, con­si­de­ran­do il pro­get­to co­me una gal­le­ria, e dun­que in­se­ren­do­lo nel co­sid­det­to cor­ri­do­io scan­di­na­vo Ten-t, si pos­so­no ri­dur­re i co­sti dell’ope­ra a 3,9 mi­liar­di, ri­spet­to agli 8 (di cui qua­si 3 di one­ri fi­nan­zia­ri al­le ban­che) che era­no sta­ti cal­co­la­ti con il me­to­do del pro­ject fi­nan­cing.

Il pia­no pre­ve­de la quo­ta­zio­ne in Bor­sa del­le Frec­ce di Tre­ni­ta­lia, una nuo­va di­vi­sio­ne che ope­re­rà nel tra­spor­to a lun­ga per­cor­ren­za (In­ter­ci­ty e Frec­ce) e di cui ap­pro­de­rà a Piaz­za Af­fa­ri «non me­no del 30 per cen­to». La so­lu­zio­ne, ha spie­ga­to Maz­zon­ci­ni, ha pre­val­so su quel­la di una quo­ta­zio­ne del­la hol­ding Fs, ini­zial­men­te ipo­tiz­za­ta, che pre­sen­ta­va com­pli­ca­zio­ni nor­ma­ti­ve e re­go­la­men­ta­ri. La nuo­va di­vi­sio­ne ha un fat­tu­ra­to di 2,4 mi­liar­di, che sa­li­ran­no a 3 mi­liar­di en­tro il 2026, e un ebit­da di 700 mi­lio­ni, che cre­sce­rà a 1 mi­liar­do. «Il mer­ca­to ci di­rà poi il va­lo­re», ha sen­ten­zia­to Maz­zon­ci­ni. Con lo sbar­co in Bor­sa del­la di­vi­sio­ne Frec­ce, tut­ta­via, si po­ne un pro­ble­ma di non po­co con­to per il Te­so­ro che avreb­be gra­di­to fa­re cas­sa (e quin­di al­leg­ge­ri­re la quo­ta) con l’ope­ra­zio­ne: poi­ché sbar­che­rà in Bor­sa una con­trol­la­ta del­le Fs e non la hol­ding che fa ca­po al mi­ni­ste­ro dell’eco­no­mia, le ri­sor­se fi­ni­ran­no all’in­ter­no del grup­po. Un mo­do per far­le “sa­li­re” fi­no in via XX set­tem­bre po­treb­be es­se­re quel­lo di stac­ca­re al so­cio pub­bli­co un di­vi­den­do straor­di­na­rio.

Il pia­no com­pren­de an­che l’in­te­gra­zio­ne nel­la re­te na­zio­na­le Rfi del­le ex fer­ro­vie con­ces­se e l’ope­ra­zio­ne Anas, il grup­po stra­da­le che fi­ni­rà sot­to il cap­pel­lo del­la hol­ding Fs «do­po che sa­rà usci­to dal pe­ri­me­tro del­la pub­bli­ca am­mi­ni­stra­zio­ne», ha spe­ci­fi­ca­to Maz­zon­ci­ni. Il ma­tri­mo­nio tra le due so­cie­tà do­vreb­be es­se­re in­se­ri­to nel­la pros­si­ma leg­ge di bi­lan­cio. Il grup­po dei tre­ni, con­trol­la­to dal Te­so­ro, con­ta di in­ve­sti­re 15,5 mi­liar­di su Anas (rien­tra­no nei 73 dedicati al­le in­fra­strut­tu­re), «so­prat­tut­to nei pri­mi an­ni di pia­no».

Tre­ni­ta­lia quo­ta le Frec­ce in Bor­sa

Le Fer­ro­vie si pren­do­no l’anas

0,74% 0,61% -1,31% 0,07%

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