Ste­fa­nel ap­pe­sa a un’of­fer­ta le ban­che pren­do­no tem­po

Do­po un se­me­stre pe­san­te, chiu­so con una per­di­ta di ol­tre 13 mi­lio­ni di eu­ro il grup­po tre­vi­gia­no al­la svol­ta: una so­la pro­po­sta sul ta­vo­lo, il tem­po strin­ge

Il Gazzettino (Pordenone) - - Economia & Finanza - Mau­ri­zio Cre­ma

Il ca­va­lie­re bian­co per Ste­fa­nel c’è ma per ora la sua of­fer­ta è an­co­ra sot­to esa­me del­le ban­che che di fat­to con­trol­la­no il grup­po del­la mo­da tre­vi­gia­no. L’of­fer­ta mi­ste­rio­sa - si par­la di un fon­do d’in­ve­sti­men­to co­me an­che di part­ner di set­to­re - fa­ce­va par­te di quel­la de­ci­na di pro­po­ste non vin­co­lan­ti rac­col­te dall’ad­vi­sor Ro­th­schild an­co­ra pri­ma dell’esta­te.

Ma da ago­sto è l’uni­ca sul ta­vo­lo, giu­di­ca­ta di spes­so­re an­che og­gi se l’esa­me con­ti­nua mal­gra­do la si­tua­zio­ne non di cer­to en­tu­sia­sman­te di Ste­fa­nel, che ha chiu­so il pri­mo se­me­stre 2016 con ri­ca­vi net­ti a 67,5 mi­lio­ni di eu­ro (77,2 mi­lio­ni di eu­ro nel pe­rio­do cor­ri­spon­den­te del 2015) men­tre cre­sce l’in­ci­den­za dell’este­ro (67,3% del fat­tu­ra­to con­tro 64,5%). Ca­la­no i ri­ca­vi, spro­fon­da la red­di­ti­vi­tà: ebit­da 7,6 mi­lio­ni di eu­ro (era po­si­ti­vo per 3,9 mi­lio­ni a giu­gno dell’an­no scor­so), ebit a - 11,1 mi­lio­ni, - 13,3 mi­lio­ni le per­di­te (con­tro un + 1 mi­lio­ne). E sa­le an­che l’in­de­bi­ta­men­to fi­nan­zia­rio, lie­vi­ta­to a 84,8 mi­lio­ni con pa­tri­mo­nio ne­ga­ti­vo.

Da­ti pre­oc­cu­pan­ti per le ban­che cre­di­tri­ci, ca­pi­ta­na­te da Mps, In­te­sa e Uni­cre­dit (ma nel lot­to ci so­no an­che Ve­ne­to ban­ca e Po­po­la­re Vi­cen­za) che si so­no vi­ste chie­de­re ul­te­rio­ri di­la­zio­ni sui tem­pi di rim­bor­so. Ov­vio che in una si­tua­zio­ne di pe­san­te cri­si co­me que­sta la so­cie­tà di re­vi­sio­ne Ern­st & Young non ab­bia cer­ti­fi­ca­to la se­me­stra­le. Ma quel­lo che pre­oc­cu­pa di più è che non si in­tra­ve­de per ora l’usci­ta dal tun­nel. Il pa­tron Giu­sep­pe Ste­fa­nel che qual­che an­no fa ha aper­to il por­ta­fo­glio sbor­san­do una cin­quan­ti­na di mi­lio­ni per sup­por­ta­re gli au­men­ti di ca­pi­ta­le, og­gi non ap­pa­re in­ten­zio­na­to a so­ste­ne­re al­tri ri­lan­ci. L’uni­ca mos­sa che avreb­be fat­to l’im­pren­di­to­re tre­vi­gia­no è da­re la di­spo­ni­bi­li­tà di scen­de­re sot­to il 51%, cioè ri­ma­ne­re in mi­no­ran­za o ad­di­rit­tu­ra ce­de­re il 100% e spa­lan­ca­re le por­te a nuo­vi so­ci, dan­do car­ta bian­ca. Il tut­to a fron­te del fat­to, co­me fan­no no­ta­re per­so­ne vi­ci­ne all’im­prebd­to­re tre­vi­gia­no, che in que­sti an­ni du­ri di cri­si eco­no­mi­ca, il grup­po ha co­mun­que ver­sa­to cir­ca 110 mi­lio­ni al­le ban­che, un’ot­tan­ti­na co­me rim­bor­so di ca­pi­ta­le, il re­sto co­me pa­ga­men­to in­te­res­si. In­som­ma, non pro­prio un flop que­sti fi­nan­zia­men­ti a Ste­fa­nel, che se uno sba­glio stra­te­gi­co può aver fat­to è quel­lo di non aver im­boc­ca­to al stra­da dell’este­ro pri­ma e me­glio.

Ma og­gi la que­stio­ne è un’al­tra: co­me chiu­de­re fi­nal­men­te una cri­si che si tra­sci­nan­do da trop­pi an­ni e ri­schia di af­fon­da­re uno dei mar­chi più no­ti del Nor­de­st e d’ita­lia. In pas­sa­to si era vo­ci­fe­ra­to di un in­te­res­se di Coin-ovs, sec­ca­men­te smen­ti­to dal grup­po ve­ne­zia­no. L’uni­ca spe­ran­za al­lo sta­to at­tua­le dell’ar­te ap­pa­re quell’of­fer­ta de­po­si­ta­ta qual­che me­se fa e sot­to ana­li­si an­co­ra og­gi. Si spe­ra che pas­si al va­glio del­le ban­che e che pos­sa es­se­re sdo­ga­na­ta en­tro fi­ne an­no.

PA­TRON Giu­sep­pe Ste­fa­nel po­treb­be la­scia­re il

grup­po tre­vi­gia­no

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