A.A.A. ho­tel in Ita­lia ac­qui­sta­si

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25mi­liar­di di im­mo­bi­li in ma­no a fon­di stra­nie­ri. Tran­sa­zio­ni per qua­si 3 mi­liar­di di eu­ro nel 2016. Ou­tlook dei pros­si­mi an­ni: un cen­ti­na­io di al­ber­ghi ac­qui­si­ti da in­ve­sti­to­ri stra­nie­ri... e non so­lo nel­le cit­tà più im­por­tan­ti o nel­le de­sti­na­zio­ni tu­ri­sti­che più fa­mo­se. Il Bel­pae­se fa go­la agli “spe­cu­la­to­ri”, sia isti­tu­zio­na­li che pri­va­ti, che ve­do­no ne­gli al­ber­ghi di di­men­sio­ni cor­ret­te e lo­ca­tion in­te­res­san­ti, del­le ec­cel­len­ti op­por­tu­ni­tà di bu­si­ness, se non ad­di­rit­tu­ra dei “tro­phy as­set”. Nes­sun fon­do sem­bra pe­rò in­te­res­sa­to agli ho­tel sta­gio­na­li, bal­nea­ri, mon­ta­ni e la­cu­stri. Tra gli in­ve­sti­to­ri bi­so­gna di­stin­gue­re due ca­te­go­rie: 1) i fon­di spe­cu­la­ti­vi ( o hed­ge fund), che han­no un oriz­zon­te tem­po­ra­le di 3-5 an­ni en­tro i qua­li de­vo­no ave­re una for­te ri­va­lu­ta­zio­ne del lo­ro as­set; 2) i fon­di isti­tu­zio­na­li ( i fon­di so­vra­ni o i fon­di del­le gran­di com­pa­gnie as­si­cu­ra­ti­ve), che pun­ta­no ad in­ve­sti­men­ti con­so­li­da­ti in Oc­ci­den­te, che dia­no una re­mu­ne­ra­zio­ne del ca­pi­ta­le im­mo­bi­liz­za­to pro­gres­si­va nel me­dio­lun­go pe­rio­do. Un esem­pio di que­sti è il fon­do so­vra­no del Qa­tar (Qa­tar Hol­ding LLC) che, ne­gli ul­ti­mi an­ni, ha pun­ta­to sul lus­so ac­qui­stan­do tra gli al­tri l’Ho­tel Ba­glio­ni e l’Ex­cel­sior a Ro­ma, lo Star­wood a Fi­ren­ze, il Grit­ti a Ve­ne­zia ( e al­tri), 3) i fon­di che ac- qui­sta­no de­bi­ti e che in que­sto pe­rio­do stan­no ra­strel­lan­do pro­prie­tà tu­ri­sti­che e in­du­stria­li a prez­zi in­cre­di­bi­li. Pro­get­ta­no di ri­va­lu­tar­le e ri­ven­der­le fa­vo­ri­ti dall’in­fla- zio­ne che a bre­ve do­vreb­be ri­par­ti­re. I gran­di fon­di, so­prat­tut­to ame­ri­ca­ni (Black­sto­ne, Cer­be­rus, For­tress, Bain, Apol­lo, etc.), na­ti pro­prio per ge­sti­re le sof­fe­ren­ze di ban­che e as­si­cu­ra­zio­ni, in mo­men­ti co­me que­sti com­pra­no de­bi­ti e rie­sco­no a im­pa­dro­nir­si di be­ni im­mo­bi­lia­ri che a vol­te na­scon­do­no ve­ri e pro­pri te­so­ri. I fon­di in­ter­na­zio­na­li so­no lun­gi­mi­ran­ti, han­no una vi­sion del mer­ca­to di lun­go ter­mi­ne, san­no che l’in­fla­zio­ne è pros­si­ma, e ri­le­va­no que­ste strut­tu­re per­ché so­no in gra­do di ge­stir­le, met­ter­le a red­di­to per poi gra­dual­men­te ven­der­le. Sen­za cuo­re. Per ora in Ita­lia, quan­do le azien­de al­ber­ghie­re non van­no, si chie­de aiu­to al­la Cas­sa De­po­si­ti e Pre­sti­ti, ov­ve­ro un fi­nan­zia­to­re straor­di­na­rio: lo Sta­to!

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