Cre­sce la vo­glia di ca­te­na

A gro­wing desire for “chains”

seeITALY - - Sommario - Pao­la Lun­ghi­ni

Tra le ten­den­ze, lo svi­lup­po dei con­do-ho­tel e l’ar­ri­vo di nuo­vi fon­di im­mo­bi­lia­ri

An­che se le so­cie­tà di advisory spe­cia­liz­za­te nell’ ho­tel in­du­stry for­ni­ran­no i da­ti uf­fi­cia­li al­la vi­gi­lia dell’In­ter­na­tio­nal Ho­tel In­vest­ment Fo­rum (l’even­to – il mag­gio­re al mon­do del com­par­to -si svol­ge dal 7 al 9 mar­zo pros­si­mi a Ber­li­no), qual­che nu­me­ro è già cir­co­la­to. Le tran­sa­zio­ni al­ber­ghie­re, nel 2015, avreb­be­ro rag­giun­to a li­vel­lo glo­ba­le la ci­fra re­cord di qua­si 70 mi­liar­di di eu­ro, di cui 35/40 nel­le Ame­ri­che e 25 nell’ area

Emea. Al­me­no 15 mi­liar­di di eu­ro nel­la so­la Eu­ro­pa. La par­te del leo­ne la fan­no Lon­dra, la Fran­cia e la Ger­ma­nia. Ol­tre il 30% di que­ste tran­sa­zio­ni è co­sti­tui­to da ope­ra­zio­ni cros­sbor­der, e i ca­pi­ta­li pro­ven­go­no so­prat­tut­to da Usa, Far e Midd­le Ea­st. Oc­cu­pa­zio­ne e dai­ly ra­te si pre­sen­ta­no in au­men­to qua­si ovun­que. Il Re­vPar (me­dia­men­te a +5-8%) è spes­so a due ci­fre. En­tro la fi­ne del 2016 si sti­ma che le re­ve­nue to­ta­li del­la lod­ging in­du­stry (ci­gni ne­ri a par­te) ec­ce­de­ran­no “half a tril­lion Us dol­lars”. In­som­ma, l’ho­tel­le­rie sem­bra es­se­re il set­to­re più at­trat­ti­vo di tut­to il real esta­te, con una cre­sci­ta mag­gio­re dei set­to­ri re­tail o uf­fi­ci.

L’ap­peal ita­lia­no

L’ Ita­lia, no­no­stan­te il suo sto­ri­co ap­peal tu­ri­sti­co, rap­pre­sen­ta una quo­ta pic­co­li­na nel ba­sket al­ber­ghie­ro in­ter­na­zio­na­le. Il vo­lu­me in­ve­sti­to nel 2015 (po­co sot­to il mi­liar­do di eu­ro, se­con­do al­cu­ne sti­me pre­li­mi­na­ri) è sta­to in gran par­te de­ter­mi­na­to dai tro­phy as­set. L’in­te­res­se ri­ma­ne fo­ca­liz­za­to sul­le quat­tro de­sti­na­zio­ni prin­ci­pa­li (Mi­la­no, Roma, Ve­ne­zia

e Fi­ren­ze) e per­si­ste la ca­ren­za di pro­dot­ti pri­me a red­di­to, ca­pa­ci di ca­ta­liz­za­re i ca­pi­ta­li isti­tu­zio­na­li. Ma nell’ an­no il no­stro Pae­se è en­tra­to co­mun­que nel­la li­sta dei top deal, sia in quel­la co­sid­det­ta “sin­gle as­set“che in quel­la “port­fo­lio”. A set­tem­bre, in­fat­ti, è sta­to an­nun­cia­to l’ac­qui­sto da par­te di Ka­ta­ra Ho­spi­ta­li­ty, (ven­di­to­re Star­wood Ho­tels & Re­sorts World­wi­de) del mi­ti­co Ex­cel­sior in via Ve­ne­to a Roma, per 222 mi­lio­ni di eu­ro. (Non è no­ta la som­ma che il nuo­vo pro­prie­ta­rio ha stan­zia­to per il rin­no­va­men­to dell’ ho­tel, com­pre­sa la full tran­sfor­ma­tion di tut­te le ca­me­re, ndr). E, a fi­ne ot­to­bre, una joint ven­tu­re tra Ben­son El­liot (Uk) e Wal­ton Street Ca­pi­tal (Usa) ha ac­qui­si­to dal Reit Ho­st Ho­tels & Re­sorts un “pan-eu­ro­pean port­fo­lio” com­po­sto da ot­to ho­tel in set­te cit­tà eu­ro­pee, per cir­ca 420 mi­lio­ni di eu­ro. Tre so­no in Ita­lia: il We­stin Pa­la­ce a Mi­la­no, l’Eu­ro­pa&Re­gi­na sul Ca­nal Gran­de a Ve­ne­zia e lo She­ra­ton a Roma.

Il fu­tu­ro

Co­me sa­rà il no­stro fu­tu­ro? Ec­co al­cu­ni trend, che val­go­no per gli ope­ra­to­ri dell’in­du­stria al­ber-

ghie­ra, è ov­vio. Ma die­tro ai ge­sto­ri ci so­no gli in­ve­sti­to­ri e gli isti­tu­ti fi­nan­zia­to­ri.

-Che si trat­ti di lo­ca­zio­ne o di ma­na­ge­ment con­tract, or­mai non do­vreb­be fa­re qua­si più dif­fe­ren­za, al­me­no per le ban­che più il­lu­mi­na­te.

-Si fa stra­da una nuo­va con­sa­pe­vo­lez­za del­la ne­ces­si­tà di ri­qua­li­fi­ca­zio­ni edi­li­zie e am­mo­der­na­men­ti: lo di­mo­stra­no i nu­me­ri del bo­nus al­ber­ghi.

-C’è an­co­ra una no­vi­tà: con­do­ho­tel. Oc­chi pun­ta­ti, dun­que, sul ri­po­si­zio­na­men­to del­la mi­la­ne­se Tor­re Ga­lFa. Pro­prie­tà Uni­pol, brand Me­liá.

-For­se – ol­tre al­le quat­tro cit­tà prin­ci­pa­li - avre­mo al­tre de­sti­na­tion. Do­po i pri­mi pas­si mos­si dall’Agen­zia del De­ma­nio, si at­ten­de l’in­gres­so, nel com­par­to, del­la co­raz­za­ta Cdp, se­con­do il nuo­vo pia­no in­du­stria­le del­la stes­sa, ap­pro­va­to a fi­ne di­cem­bre 2015.

-Cre­sce la vo­glia di “ca­te­na”. Due no­mi per tut­ti, e fra i tan­ti: ha pre­so tut­ti i pos­si­bi­li ri­flet­to­ri il pri­mo Man­da­rin Orien­tal ita­lia­no, aper­to lo scor­so ago­sto a Mi­la­no (l’ as­set fa ca­po al grup­po im­mo­bi­lia­re Sta­tu­to). E il pri­mo cin­que stel­le lus­so del­la Re­gio­ne Friu­li Ve­ne­zia Giu­lia (il Fa­li­sia a Por­to­pic­co­lo Si­stia­na, pres­so Trie­ste, an­ch’es­so inau­gu­ra­to lo scor­so ago­sto, che è del Fon­do Ril­ke ge­sti­to da Se­re­nis­si­ma Sgr) è en­tra­to nel cir­cui­to Lu­xu­ry Col­lec­tion Re­sort & Spa, par­te di Star­wood Ho­tels & Re­sorts.

-Al­cu­ni in­ve­sti­to­ri isti­tu­zio­na­li, Sgr in te­sta, stan­no pen­san­do di isti­tui­re fon­di im­mo­bi­lia­ri de­di­ca­ti all’ho­tel­le­rie (per ora, que­sta non è an­co­ra una as­set class di­stin­ta, fa qua­si sem­pre par­te del­le al­ter­na­ti­ve), sul­la stre­gua dei Reit ame­ri­ca­ni, o di piat­ta­for­me si­mi­la­ri del Midd­le e Far Ea­st. Il mo­del­lo di mag­gior pros­si­mi­tà è na­tu­ral­men­te quel­lo del­la te­de­sca Union In­vest­ment che tre an­ni fa ha lan­cia­to un fon­do ad hoc il qua­le van­ta og­gi un por­ta­fo­glio di 40 al­ber­ghi in 17 cit­tà eu­ro­pee e non so­lo, va­lu­ta­to cir­ca 2,3 mi­liar­di di eu­ro. I suoi clien­ti si chia­ma­no Hil­ton, Ra­dis­son Blu, In­te­rCon­ti­nen­tal, Mar­riott, Le Me­ri­dien, Park Pla­za , Stei­gen­ber­ger e Mo­tel One. Di al­tri fat­to­ri im­pat­tan­ti su­gli in­ve­sti­men­ti al­ber­ghie­ri (tec­no­lo­gie, di­srup­tor, nuo­ve al­lean­ze tra tu­ri­smo e shop­ping e ruo­lo del­le Dmo) par­le­re­mo nel­la pros­si­ma pun­ta­ta.

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