首選股:富達 百盛納 金務大

Oriental Daily News (Evening Edition) - - 東方投資 -

「另外,我們不排除本地建築商因高漲的建材成本,而面對賺幅受壓。」

因此,肯納格投行慎選建築股,只考慮擁有高執行力、盈利表現記錄良好的公司,如雙威建築集團( SUNCON, 5263,主板建築股)、金輪企業( KIMLUN, 5171,主板建築股)和喬治肯特(GKENT,3204,主板貿服股)。

另一方面,若從短期的投資角度來看,肯納格投行分析員表示,盈利表現穩健的富達(PRTASCO,5070,主板建築股)是該投行今年首季的首選建築股。

豐隆投行分析員則表示,金務大是他首選的大型建築股;而小資本建築股方面,投資者可留意喬治肯特與百盛納控股( PESONA, 8311,主板建築股)。

聯昌國際投行分析員認同地說,受惠于各大馬鐵路工程項目的金務大,是大型建築股的首選。此外,投資者亦可考慮,可能從大馬城計劃中得益的馬資源( MRCB, 1651,主板產業股)和WCT控股(WCT,9679,主板建築股)。

中小型建築股

富達專攻維修道路這類利基市場,其特許經營權來自各州屬及聯邦政府,肯納格投行分析員看好該公司,因為它擁有穩定的收入來源。

「維修道路業務的稅前賺幅接近13%,相比之下,一般建築商的平均稅前賺幅只有約6%。隨著預期今年的新合約頒發將減少,富達在賺幅上的優勢,顯得更為重要。」

此外,該分析員透露,富達的週息率達6%,遠高于同行平均的2.1%,極具吸引力。該公司亦可能將股息派發率從此前預計的50%,提高至60%,這可使其週息率進一步上升到7.2%。

肯納格投行給予富達「短線買入」評級,目標價為1.52令吉。

除了富達,肯納格投行和豐隆投行皆建議「買入」喬治肯 特,兩家投行給予的目標價分別是2.80令吉與3.77令吉。

豐隆投行分析員稱,喬治肯特為大馬鐵路建築業中的關鍵業者之一,在輕快鐵延長線、輕快鐵3號線與捷運2號線項目中,皆扮演顯著角色。

「喬治肯特財務狀況穩健, 3年盈利年複合成長率( CAGR)達28%,而且它的股本回酬率(ROE)比領域的21%高。同時,它是淨現金公司,每股現金達58仙。」

另外,豐隆投行分析員亦青睞百盛納控股。該公司贏得一個宿舍特許經營權后,將獲得穩定的經常性收入。

「該公司也是一家淨現金公司,股本回酬率正在擴張,而且其3年盈利年複合成長率高達61%。」

因此,該投行給予百盛納控股「買入」投資評級,目標價為81仙。

大型建築股

在大型建築股中,豐隆投行與聯昌國際投行同樣看好涉及大量鐵路工程的金務大。

豐隆投行分析員指出,金務大盈利業績應能在2017財政年開始回升,並有望在2018財政年達致新高水平。

「短期來說,金務大將能從MMC機構(MMCCORP,2194,主板貿服股)和該集團的捷運2號線相關聯營公司中受惠,而捷運3號線工程可能會在2018年至2019年間啟動,是另一個有利因素。」

此外,該分析員透露,正在等待官方批准、價值450億令吉的檳城交通大藍圖計劃(PTMP)將是激勵金務大業績的潛在重大利好。

同時,金務大可能透過拖延已久的雪河水供公司( SPLASH) 40%股權脫售案集資10億令吉,以融資PTMP項目。

聯昌國際投行分析員稱,金務大正放眼斬獲30億令吉至40億令吉的新合約,這不包括隆新高鐵與捷運3號線可能在2017年開始競標的潛在新合約。

「該集團涉及的捷運2號線項目穿過大馬城計劃,亦是另一項潛在利好。」

豐隆投行與聯昌國際投行分別給予金務大「買入」與「增持」評級,目標價分別為5.67令吉和5.88令吉。

除金務大外,聯昌國際投行分析員認為,正在尋求合作機會,以便與大馬城TOD項目主要發展商共同建設該項目的馬資源,還有在RAPID及TRX項目中擁有良好土木工事建設記錄、在爭取大馬城進階基建工程有優勢的WCT控股,都是投資者可「增持」的對象。

該投行給予上述兩只建築股的目標價分別是1.53令吉與2.16令吉。

開銷 大馬建築業名義生產總值

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