賺幅改善 棕油股看漲

Oriental Daily News (Evening Edition) - - 東方投資 -

展望2017年,大馬和印尼政府將進一步擴大生物柴油產量。

同時,棕油出口量增加,也促使政府可以從出口稅累積大量資金。

野村證券分析員表示,棕油供應預期在2017下半年復甦,政府進一步擴大棕油在生物柴油生產的使用量,料可支撐棕油價格走勢。

在大馬, B7生物柴油(石油柴油混合組成7%的棕櫚甲酯(palm methyl ester))將升級為B10 (10%的棕櫚甲酯)混合型生物柴油,並在今年逐步在運輸領域實施B10。

一旦2017年全面實施B10生物柴油計劃,其消耗量預期將在明年達7億7000萬公升,而且政府料在2020年推出15%的混合生物柴油。

分析員預期,接下來數年棕油在生物柴油的混合比率將逐步提高,加上柴油的使用率進一步增長,生物柴油的使用量有望迅速成長。

此外,野村證券分析員重申,棕油產量回升和賺幅改善,將為種植公司2017至2018財政年帶來強勁的盈利表現,所以東盟種植 股的股價有進一步上漲的空間。

該分析員所追蹤的種植股,它們的股價在過去3個月和6個月,平均揚升8%和13%。

他補充說,與原棕油價格有著很強相互關係的股項在過去3個月的表現跑贏大市。他預測未來3至6個月,產量強勁復甦的種植股,它們的表現將超越大市,以反映它們的盈利表現將從2017年次季轉強。

該分析員看好擁有強勁成長的上游業者,包括新加坡第一資源( First Resources)、印尼Astra Agro種植公司、雲頂種植、印尼London Sumatra公司;至于規模較大的業者,如IOI集團(IOICORP, 1961,主板種植股)和新加坡金光農業資源有限公司( Golden Agri)則面臨下游業務的股本回酬率(ROE)下降,以及併購風險提高。

整體而言,該領域的最大贏家,將會是生產強勁增長和有效控制成本的公司,野村證券的首選股仍然是第一資源,因為具吸引力的估值、油棕樹齡年輕以及有效控制成本。

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