油氣股業績好轉盈利前景仍謹慎

吉隆坡1日訊│業績高峰期落幕,油氣業者2017年首季業績均見好轉,但由于大部份企業盈利增長主要由一次性收益帶動,加上領域資本支出依舊謹慎,分析員維持油氣領域「中和」投資評級。

Oriental Daily News (Evening Edition) - - 國際財經 -

針對最新出爐的首季業績,大馬投行分析員表示,他所追蹤的8家油氣股業績皆有所改善,當中,更有3家企業業績超乎預期,去年末季則有3家企業業績落後預期。

業績優於預期的3家油氣企業,分別是戴樂集團( DIALOG, 7277,主板貿服股)、沙布拉能源(SENERGY,5218,主板貿服股)和云升控股(YINSON,7293,主板貿服股)。

一次性收入帶動盈利

他解釋,邊佳蘭首階段中的儲存終站初始盈利貢獻,是帶動戴樂集團業績趨好的推手;沙布拉能源盈利則得益於較高的原油價格,和產量增加;至于云升控股,一次性Ghana-Bound浮動式生產儲油船安裝收益和較低的稅務,提振其盈利表現。

「我們所追蹤的8家油氣股,在2017年首季的核心淨利各別按季及按年上漲33%及11%。惟,基于大部份企業盈利增 長是來自于一次性收益,我們依然謹慎看待油氣股今年接下來季度的盈利表現。」

不止如此,該分析員指出,由於資產使用率仍處於低水平,油氣業者的中期現金流預計將呈負數。

他進一步說,在國油公司謹慎撥出資本支出的情況下,債務趨高的大馬油氣岸外企業,包括沙布拉能源、布米阿瑪達( ARMADA, 5210,主板貿服股)、環境海事資源(ALAM,5115,主板貿服股)和合順油氣( UMWOG, 5243,主板貿服股)料繼續面對困境。

另外,隨著2017年開年以來平均油價企穩在每桶53美元,大馬投行分析員將2017年油價預測,上修至介於每桶50美元至55美元,國家石油和美國能源資訊管理局(EIA)則預期油價在每桶45美元及 52.60美元。

不過,由于美國石油鑽井平台增加和頁岩油產量快速擴大,該分析員維持2018年平均油價預測在每桶50美元至55美元。

整體而言,大馬投行分析員維持油氣領域「中和」投資評級,並看好擁有穩定經常收入的油氣企業,即戴樂集團和云升控股,分別給予目標價2.24令吉和3.97令吉。

他補充,一旦上游業務資本支出顯著增加和油價企高,他們將上修該領域的投資評級。

不過,若全球經濟放緩、美國原油庫存繼續增加,而石油輸出國組織(OPEC)未按承諾減產,則會使他下調投資評級。

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