棕油價短期看漲長期偏空

大馬棕油期貨上週五漲勢減緩,因受競爭油下跌牽連,此外交易者從前幾日的漲勢中獲利回吐。上周走勢呈第2周漲勢,受產量下降的預期支撐,產量減少,可能使庫存下降。

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船運出口消息,調查機構ITS發佈的數據顯示,2017年6月大馬棕油出口量為119萬0583噸,比5月的130萬6374噸,減少了8.9%。

另一家船運調查機構SGS公佈的數據則顯示,大馬6月棕油出口量為121萬0359噸,較5月的131萬0320噸,下跌了7.6%。

穆斯林齋戒月結束後,外國對棕油的需求開始減緩。

棕油的需求恐怕會持續疲軟至9月,因下一個能增加棕油銷量的重要節日,也就是興都教的屠妖節,將落在10月。我們普遍相信,棕油買家會在9月才開始積極對外採購。

《路透社》的民意調查顯示,大馬6月的棕油產量將下降到162萬噸,比5月下降了2.1%。然而,庫存將上升0.2%,至156萬噸,而出口則可能下降8.2%,至138萬噸。產量下降的預測,支撐了近來棕油的期價。大馬棕油局(MPOB)將在10日,公佈官方數據。

油世界分析員預測,2017年全球的生物柴油產量將提升,當中有大約六成的增幅,將由棕油來負責提煉,導致全球棕油庫存的恢復受到限制。

此外,棕油的供應在今年下半年開始,直到2018年都會明顯增加,然而全球棕油進口的激增將持續削弱供應量。

油價上週五在亞盤交易時 段下跌逾2.5%,美國原油期貨跌破每桶45美元,因美國石油產量增加的消息,加重供應疑慮;此前已有報導稱石油輸出國組織(OPEC)產量亦增加。

庫存數據說明美國需求旺盛,但其影響被原油產量增加1%,至每日934萬桶所抵消。自2016年中期以來,美國原油產量已增加逾10%。

外盤走勢(美國大豆)

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上週四升至3個半月高位,為連續第4日上漲,因有一波技術性買盤。

美國農業部將在前週五發佈周度出口銷售報告。分析師平均預計,截至6月29日的一周裡,美國大豆出口淨銷售量接近25萬噸到65萬噸。作為對比,上周的淨銷售量為31.2萬噸。

美國田納西州的私人分析機構Informa經濟公司上週四發佈的數據顯示,2017年美國大豆產量預計為42.53億蒲式耳,低於美國農業部當前預測的42.55億蒲式耳。

6月中旬時Informa經濟公司 曾預計,2017年美國大豆產量接近42.55億蒲式耳。

Informa還在報告裡預計, 2017年巴西大豆產量為1.145億噸,阿根廷大豆產量預計為5800萬噸。

本周行情預測

整體來說,大馬棕油產量處於產量增長週期,加上印尼油棕種植規模近年來也在擴張,符合季節性趨勢,但市場預期6月產量料下降,因齋戒月及開齋節假期間種植園工人休假。而需求方面因節日過後開始降溫。

未預計後期在產量增加的情況下,東南亞棕油庫存將會有所回升,供應壓力加大,抑制棕油期貨價格上行空間。

技術上,棕油9月價格上周站上20日及50日平均線,顯示短期走勢偏多。不過長期內價格還在偏空態勢。

MACD及RSI指標顯示價格上漲的空間縮窄,預計在上漲到下一個阻力點後開始回落。短期內關注每噸2600令吉為一線阻力,預計價格將介於每噸2600- 2510令吉之間交易。

棕油價格走勢

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