美元升勢強弩之末公債令吉漲勢一觸即發

渣打銀行(Standard Chartered Bank)相信,美元匯率多年來的強勢已來到盡頭;因此,包括大馬在內的新興市場公債料將在下半年受到提振,而成為回酬誘人的新投資目標,同時,令吉亦將受到支撐而穩步向上。

Oriental Daily News (Evening Edition) - - 華團前線 -

渣打銀行固定收入、貨幣與大宗商品(FICC)投資策略部主管曼普利特在今日的「2017下半年全球市場展望」媒體簡報會上指出,令吉走勢與美元息息相關,如今美元已放緩升值腳步,是扶持令吉的一大利好,接下來只需一些市場好消息,預計令吉即可水漲船高。

「直至今年杪為止,令吉兌美元匯率預測將在4.20令吉到4.30令吉的區間波動;長期來說,有望在2018年內起至4令吉兌1美元水平。」

同時,他表示,美聯儲(FED)按部就班的升息計劃一如市場所料,無力推動美元走高;除非美國通脹率激增,否則美聯儲預料不會加快收緊貨幣的步伐。

「我們預計,從現在到明年中之前,美聯儲將會升息2次。」

新興公債更吸引

根據渣打銀行的分析,美國總統特朗普原定的經濟刺激方案恐怕難以成行,成長預期因而滑落;而且,鑒于該國薪金水平欲振乏力,通脹率估計亦難以提升。

此外,曼普利特稱,相比昂貴的發達國家公債,新興市場公債如今顯得更具吸引力,接下來料有更多資金流入,對令 吉等新興貨幣形成支撐。

「在不考慮令吉持續走弱的情況下,大馬公債可穩定提供4%的高收益率,十分誘人,投資者只能在極少數市場,如印度、印尼等國找到收益率更佳的公債。」

同時,他認為,年杪的原油價格將高于當前的水平,甚至很有可能突破每桶50美元水平,並指當前市場對原油前景過于悲觀,反應過度。

「早前原油價格走低,是衝擊令吉匯率的其中一個因素,如今原油應該不會繼續拖令吉的后腿。」

另一方面,曼普利特看好除英國外的歐元區,並稱歐洲政治風險隨著荷、法等國選舉塵埃落定而下降,而歐洲央行或將跟隨美聯儲腳步,開始收緊超寬鬆的貨幣政策,令歐元升值。

在證券市場方面,曼普利特指出,全球各大股市在上半年表現出色,如美國科技股,市場對上市企業的將來盈利預期也不斷增高,情緒大好,令股市成為下半年一個極佳的投資目的地。

「歐洲銀行是我們下半年看好的投資股項,而企業未來盈利預期大幅提升的韓國股市,以及眾多上市企業上漲腳步較慢、仍具潛力的中國股市,則是我們在亞洲新興市場的首選。」

至於中國的金融風險課題,曼普利特表示,該國高債務水平確實令人擔憂,但中國政府目前已著手解決此問題,採用時較長但較緩和的調整政策,截至目前,並未發現情況失控。

「中國接下來的經濟成長毋庸置疑會漸漸放緩,但這並非壞事,因該國經濟體系正由十幾年前單靠出口支撐的情況,轉向更平衡,也可持續的發展模式,內部消費將逐漸成為國內生產總值(GDP)的主要來源。」

針對大選對馬股的影響,曼普利特認為,無論選舉結果如何,市場總能自行調整,繼續專注在業務成長,創造盈利。

渣打銀行FICC投資策略部主管

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