天然氣漲價影響微手套公司轉嫁成本

吉隆坡17日訊│雖然大馬半島非電力領域今年下半年(7月1日至12月31日)的天然氣平均有效收費調漲0.57%,但是,分析員認為,這對手套業者的賺幅或盈利影響甚微,並指出,往后2年的天然氣價格調整也不會對手套業者產生巨大的衝擊,因為它們可以把成本轉嫁給消費者。

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馬股主要手套股今天大致上窄幅波動,除了賀特佳(HARTA,5168,主板工業股),該股盤中最低為6.82令吉,跌16仙或2.3%,最后以6.87令吉掛收,全天挫11仙或1.58%,是第6大下跌股,成交量為121萬8300股。

上周五(14日),大馬氣體(GASMSIA,5209,主板貿服股)宣布,半島非電力領域下半年天然氣平均有效收費,從上半年的每百萬英製熱單位( mmbtu) 26.31令吉,上調0.57%,至26.46令吉。

在天然氣成本轉嫁制度下,政府從7月至12月給予各組別天然氣用戶每百萬英熱制熱單位1.59令吉的回扣,相比上半年的40仙回扣,高出2.9倍。

由于政府給予較高的回扣,拉低非電力領域天然氣價格漲幅,所以分析員「中和」看待這次的價格調整。按政府去年末提出的3年天然氣基準平均價格,這次非電力領域天然氣價格原本的調漲幅度是6.6%(未計算回扣之前),至每百萬英熱制熱單位28.05令吉。

分析員皆認為,這次的天然氣價格調幅對手套業者盈利影響甚微。以天然氣 成本佔手套領域總成本約10%計算,手套業者盈利所面臨的降幅估計少于1%。

同時,馬銀行投行分析員稱,儘管天然氣平均基準價格會在2019年7月,上調至每百萬英製熱單位32.74令吉,但手套業者未來2年成本只會因而增加2%至3%。

替代燃料減成本

「此外,隨著大馬手套銷售佔全球的63%,我們相信,本地業者有足夠的優勢,將成本轉嫁給消費者。」

安聯星展分析員也贊同地說,未來的2年天然氣價格調漲對手套業者的營運影響不大。他指出,除了轉嫁成本給消費者之外,業者也可以考慮替代燃料如生物質能,以減少成本。

另外,達證券分析員以天然氣成本佔手套業者總成本約10%的比例計算,預計手套價格會稍微調高0.1%,以轉嫁成本 給消費者。他續稱,若製造商依去年末發布的天然氣價格調整指南,上修手套價格,業者將從中賺取額外收益。

「不過,我們認為,這只是暫時性的狀況,事因業者會在下一輪訂單中,調低手套售價。」

整體而言,分析員維持手套領域「中和」投資評級,當中高產 品( KOSSAN, 7153,主板工業股)是MIDF研究和馬銀行投行分析員的首選股,主要是看好其強勁的盈利增長和較低的本益比。

達證券分析員喊買康樂公司(KAREX,5247,主板消費股),目標價為2.20令吉。

此外,該分析員基于高產 品的價格上升空間已經收窄,將投資評級下修至「中和」,目標價為6.80令吉;同時喊賣賀特佳和速柏瑪(SUPERMX,7106,主板工業股),目標價分別為6.80令吉和1.80令吉。

分析員皆認為,這次的天然氣價格調幅對手套業者盈利影響甚微。

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