企業盈利走高假象 亞股估值昂貴

Oriental Daily News (Evening Edition) - - BUSINESS -

吉隆坡31日訊│瑞士信貸指出,近期支撐新興股票漲勢的企業盈利因素,似乎並不如想像般樂觀,尤其是在亞洲一些區域。

《彭博社》報導指出,在強勁的經濟增長及相對低的估值水平之餘,企業盈利改善也協助推動區域的股價水平,來到10年新高。但瑞士信貸集團卻謹慎的指出,企業盈利走高,主要是韓國的高收入預測,掩蓋了其他市場的下滑趨勢,帶來的假像。

瑞士信貸的報告指出,雖然MSCI亞洲除日本指數的市場盈利成長預測為7.5%,是自2016年6月以來的新高,若不包括韓國股市,這盈利預測將出現下滑1%。

根據《彭博社》彙編的數據顯示,按美元計算,菲律賓和大馬未來一年的企業盈利預測各下跌26%和5.9%,促使投資者採取選擇性的投資策略。

香港先機環球投資( Old Mu t u a l Global Investors)亞洲股市主管克列布表示,「若企業盈利沒有獲得調高,股市將難再上一層樓,因為估值目前已不再便宜。」克列布管理的亞洲股票基金,去年取得27%的回酬,超越大部份同業。

他認為,最新的業績季節將會是一個關鍵,以了解接下來的企業盈利走勢。

減持印度印尼

克列布也說,韓國和菲律賓銀行還會看到盈利成長,而印度和印尼基礎建設股也依然具吸引力。

瑞士信貸策略師莎蒂西娃和金南清(譯音)指出,亞洲(除日本外)評級被下調主要因為印度及印尼股市估值「昂貴」。瑞士信貸將這2個市場評級下調至和大馬及菲律賓一致的「減持」。

美銀美林駐香港亞太平洋和全球新 興市場策略師阿加卡普指出,印度盈利前景欠佳。而美銀美林希望看到企業盈利成長後再進場。

按MSCI公司的全球和新興市場指數12個月本益比,先進國的股票比新興國家的股票貴40%。儘管如此,一些新興市場的估值仍然企於歷來高位。

印度的標普BSE Sensex指數本益比是9年來最高,在18.8倍,也比5年平均水平高出24%。印尼也超過其5年平均水平的6.1%。

外匯基金本月從印尼股票中撤出8億2100萬美元,是自11月以來最大流出。印度在7月吸引2億美元,相比過去2個月淨買入22億美元。大馬股市自5月以來僅吸引不到2億美元,是今年以來,外資流入最少的2個月份之一。

新加坡IG Asia Pte市場策略師潘靜宜(譯音)指出,印度、印尼和大馬昂貴的估值,令投資者更為謹慎。

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