沙中行為銀行注資53億美元

貨幣貶值不再是經濟病體靈藥股匯非關注不可的大事:美大選辯論

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 財經 -

於全球範圍內染疾抱恙的經濟體而言,貨幣貶值已不再是藥到病除的萬驗靈方。看看日本,在截至2014年底的兩年裡,日圓下跌了28%,然而同期日本對美國凈出口還是下降了10%。再看看英國,英鎊在截至2009年底的兩年裡下跌了19%,但未能阻止同期英國對美國凈出口26%的下挫 。實際上,據高盛稱,自進入21世紀以來,匯率對主要經濟體貿易和經濟成長的影響力已經下降了一半以上。

由此可證,對於日本、英國這樣希望依靠前所未有的寬鬆貨幣政策提振成長和通膨的國家而言,貨幣貶值或許提供不了那麼大的助力。另一方面,數據還表明,利率上升導致投資者涌入美元資產從而致使美國經濟脫軌的想法也是有點過慮了。

高盛分析師說,先進經濟體貿易結構的轉變(轉向較小價格彈性的商品和服務),加上金融危機的影響歷久不消,已經大大降低了貿易量對全球匯率的敏感度。

瑞士對沖基金Eleuthera Capital AG的創始人波納菲說:“沒錯,中行會關注匯率水平,但是較為先進的市場經濟體對貨幣貶值政策的反應已不再像從前,那種影響已經被稀釋了。"

根據美國銀行的數據,全球各國各地區中行自2008年以來已經總計降息667次。彭博匯總的數據顯示,這段時間裡,美元的10大對手貨幣下跌了14%,八國集團經濟體的平均經濟增幅僅有1%。

對高盛稱,1990年代末以來,經過通膨因素調整後,23個先進經濟體的貨幣貶值了10%,然而其所帶來的凈出口增量僅相當於國內生產總值(GDP)的0.6%,之前20年中,這一比例為1.3%。另據彭博匯總的數據,美國2015年對所有國家貿易總額從2014年的3.9萬億美元下降到了3.7萬億美元。

高盛報告指出:“外匯市場近年來出現了一些超出一般水平的波動,大多數宏觀經濟模型表明,這種波動應對經濟成長產生很大的影響,但近來的經歷讓人對這種想法產生了懷疑。隨着時間的推移,出口對匯率變化不那麼敏感了,進口也沒有對匯率變化有顯著的回應。"

自2012年首相安倍晉三上台以來,日本加大了包括負利率和量化寬鬆在內的非傳統貨幣工具的使用力度,試圖藉此刺激經濟成長。日本中行上周微調其政策,將重點從擴大貨幣供應轉向了對國債回酬率曲線的控制,然而根據預測,日本經濟2016年僅能實現0.6%的成長。

再有,日圓兌美元匯率今年迄今已上漲19%,表明不但貨幣貶值的經濟效應在消退,中行打壓匯率的能力也在不斷減弱。

蘇皇新加坡分析員莫希丁說:“匯率仍能發揮很大作用,但需要讓企業和投資者相信,匯率變動是長久而非臨時的,得讓企業相信在其改變投資模式之前中行會一直讓匯率保持弱勢水平。如果中行的承諾受到質疑,就像日本那樣,那麼企業就不會相信匯率弱勢能一直持續下去。"

《彭博社》

各(利雅得26日訊)沙地阿拉伯中行宣布,將擴大為國內銀行業挹注資金,以緩解國內銀行受到低油價的衝擊。

沙國中行宣布,將代表政府以定期存款形式提供國內銀行約200億里亞爾(riyal)資金,相當於53億美元。該中行亦將引進7天期與28天期的附買回交易,做為支持性貨幣政策的一部分。

過去兩年原油價格崩跌,迫使沙國政府動用在銀行體系的存款,導致國內流動性受到壓縮,並帶動3個月期銀行同業拆放利率攀升至2009年來新高。據傳沙地中行今年6月已經提供國內銀行業150億里亞爾的短期融資,以紓緩流動性吃緊的壓力。 大中行該開會的都開完了,市場終於可以不再受制於貨幣政策,接下來輪由政治擔綱,首先登場的,就是這場精彩不下世界重量級拳王爭霸戰、Round One的戲碼―美國總統大選電視轉播辯論會。

收視率可能直逼美式足球超級盃的電視辨論訂於大馬時間周二早上9:00在紐約赫福斯特拉大學舉行,民主黨的希拉里和共和黨的特朗普將討論三大課題:美國的走向、實現繁榮、保衛美國安全。

法國興業分析師發布報告指出,頭一場美國總統大選辯論“可能替接下來兩場辯論定調"。

TD證券策略師則說:“由於特朗普的辯論手法對他有利,市場會十分留意新公布的民調和辯論要點。最近民調顯示特朗普勝算上升,我們保持的看法是,特朗普當選對全球金融市場不利。"

Schwab Center董事總經理費德利指出,由於市場已有點安逸於現狀,美股周二可出現震盪。芝加哥選擇權交易所 (CBOE)波動率指數今年大都低於200天的平均值,目前接近今年來今年谷底。

道瓊工業指數上周下跌0.7%,但一周下來仍上漲0.8%,標普500指數和那斯達克綜合指數一周下來各漲1.2%。

Commonwealth Financial Network評論說:“市場關注的一件事就是,任一方候選人會不會冒出什麼駭人之語。市場反映可能取決於誰能妖魔化對手的政見,誰能有效捍衛自己的政見。"

Cornerstone Financial Partners投資總監查卡里利認為,任一方候選人占上風,可能對特定類股有影響,譬如,如果大家認為特朗普表現較好,生技股周二可能上漲,如果希拉里表現較好,生技股表現就會不如大盤。

此外,還有石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯周三在阿爾及耳舉行的非正式會議、意大利內閣決定公投複決國會所提改革的日期,而聯儲局主席葉倫在內官員的談話,仍是投資人不敢不防的焦點。

《巴隆週刊》

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