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無力還債 資產閒置

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 財經 - 王寶欽/報道

(吉隆坡29日訊)貝利賽(PERISAI,0047,主板貿服組)無力還債、資產閒置和展望低迷,達證券下調目標價,並停止追蹤該股。貝利賽的1億2500萬新元(約3億8000萬令吉)票據下月到期,該公司將於下週一(3日)與票據持有人開會,商討將本金和利息付款日延後至明年2月。達證券認為,即使債主同意,這也只是緩兵之計。

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該行指出,2015財政年貢獻超過100%稅前盈利的浮式生產儲油卸油船(FPSO)——Kamelia租金減少,導致該公司第二季由盈轉虧,而且該公司營運盈利不足以應付上述票據的3倍利息涵蓋率。

“我們估計貝利賽2016財政年營運盈利為9710萬令吉。"

該行補充,雖然該公司能以5000萬美元(約2億零500萬令吉)脫售E3船艦集資,卻無法承擔該批票據其餘的5700萬新元(約1億7300萬令吉)款項。

“截至今年6月第二季,該公司現金結餘僅有2190萬令吉,全年營運現金流量則預計有4510萬令吉。"

該公司每股淨有形資產為52仙,這些資產主要是油氣資產,由於油價低迷,即使想要脫售資產,恐怕價錢也不討好。此外,該公司的鑽井合約已在上月到期,也可能面對折舊費增加和租金下跌的風險。

達證券預計,包括明年交收的新鑽井,該公司2017財政年資產減值料達3億3700萬令吉。

達證券在調低賬面值預測後,將貝利賽的目標價由21.5仙降至12仙。

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達證券認為,持股22.9%的大股東Ezra控股自身難保,相信無法為貝利賽伸出援手,而且銀行業收回油氣公司的雨傘,也降低貝利賽借錢還債的機會。

Ezra控股2016財政年第三季蒙受2億3900萬美元(約9億5600萬令吉)稅前虧損,現金也只剩下4300萬美元(約1億7200萬令吉)。

達證券說:“貝利賽出租9艘岸外工作船給Ezra控股,如果Ezra控股週轉不靈,貝利賽的風險也會跟着提高。"無論如何,達證券指出,由於該行下修2017和2018年美元兌馬幣預測,從4.05令吉調整為4.125令吉和4.10令吉,加上前述資產減值預測,決定上修貝利賽2017和2018財政年盈利預測6.6%和0.6%。

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