建築業勢不可擋

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 財經 -

(吉隆坡3日訊)國內建築業未來5至10年將有逾4000億令吉工程排隊釋出,分析員相信建築業增長動能將延續,並點名看好打樁和地基次領域前景。

BIMB研究表示,大馬建築業貢獻去年國內生產總值(GDP)4.5%或501億令吉,比較2013年比重為4%,而2010至2016年間領域複合年均增長率(CAGR)達到10%,預期在未來5至10年政府將公佈發展總值超過4000億令吉的大型發展計劃,以及基礎建設工程流支撐下,領域增長動能有望延續。

其中,砂能源日前接獲巴勒(Baleh)水壩土木工程合約,以負責設計和興建主水壩、進水結構、溢洪道和壓力水管,整個工程預計在 2018年10月開工,並在2025年正式啟用。

馬銀行研究表示,報道稱相關水壩造價達90億令吉,將分為8個配套工程進行,巴勒水壩總承包商——中國葛洲壩集團和Untang Jaya私人有限公司合組的聯營公司將把45%工程頒予本地公司,相信作為砂州唯一洋灰生產商和主要建材供應商的砂州日光(CMSB,2852,主板工業產品組)將是潛在受惠者。

打樁地基次領域受看好

“其他砂州建築股,如福勝利(HSL,6238,主板建筑組)、納因控股(NAIM,5073,主板產業組)、許甲明工程(KKB,9466,主板工業產品組)和砂拉越電纜(SCABLE,5170,主板工業產

品組)也有望分一杯羹。”

整體來看,馬銀行研究和BIMB研究雙雙維持建築業正面前景,其中後者更點名看好打樁和地基次領域前景。

BIMB研究說,億鋼控股(ECONBHD,5253,主板建筑組)、億馬建築(IKHMAS,5268,主板建筑組)和鵬發(PTARAS,9598,主板建筑組)3大公司現掌控國內打樁和地基市場佔有率37%,其中億鋼控股憑藉資產管理的卓越效率,以及高達19億令吉的訂單總量,將可確保未來2年盈利能見度。

“此外,億鋼控股訂單總量現比億馬建築和鵬發高出1.7倍,預計集團將在2017和2018財政年錄得創紀錄的盈利表現,因此將之列為投資首選。”

BIMB研究補充,億馬建築憑藉良好的本益比和股本回酬估值,加上誘人的4至6%週息率將是良好的補漲(Laggard Play)選擇,但該股因資產負債表較億鋼控股為差,恐面臨更大的下行風險。

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