產業前景具挑戰

銷售平平.高價維持

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 綜合財經 - 行業快門郭曉芳/報道

(吉隆坡17日訊)銷售料無法在短期內復甦,2017年產業市場繼續面臨挑戰,發展商銷售目標表現平平,但產業價格將因高成本、需求及交通鏈接改善維持漲勢。

大眾研究指出,產業發展商股價走揚,相信是市場風險胃納改善帶來新購興推動,並非營運狀況改善因素。

供應增加貸款緊縮

該行認為,疲弱情緒、低可負擔能力、銀行貸款緊縮及供應增加,料導致近期貿易環境艱難,2017年產業市場將持續面臨挑戰。

尤其是產業需求成長,料因房市降溫措施及部分產業供應過剩影響下表現平平,加上產業銷售繼續走疲,導致大部分產業發展商設定表現持平的2017年銷售目標,意味產業銷售料頂多溫和成長。

產業發展商放眼新銷售目標介於10至20億令吉,最高至40億令吉,該行認為是穩健的補充率,主要是過去幾年所累積的未結帳銷售,料足以支撐業者未來2至3年盈利。

有鑑於此,大眾認為2017年產業市場持續走疲是因為疲弱情緒、低可負擔能力及大量供應入市,而非房市降溫措施帶來的短期價格調整。

短期內,該行相信發展商營運環境將維持艱難,業者更積極促銷產業,包括提供融資計劃幫助買家降低貸款及房價差距。

在整體產業成交值連續兩年走跌狀況下,大眾預計銷售不太可能在短期內復甦,因目前還有許多發展商在轉換訂單至銷售時,在融資端出現問題。

近期貸款批准率在40%水平,顯示截至目前為止,貸款批准率還在復甦階段。不過,該行認為,這是受可負擔房屋正真買家需求帶動。

可負擔屋利潤受壓縮

另外,大眾也預見,產業市場將高度競爭,特別是政府調高可負擔房屋合格家庭月收入1萬5000令吉及降低延期償付期限至5年後,更多中等收入家庭也可購買價位介於10萬至40萬令吉產業,相信將進一步壓縮可負擔房屋市場的利潤。

與此同時,產業領域也面臨高產業價格、高家債及高級公寓供應過剩問題。

大眾預見,今年供應入市及更多發 展計劃完工料抑制市場情緒,預計在未來2至4年,料有83萬住宅單位入市,產業價格維持疲弱走勢料有助於維持“買家”市場。

雖然發展商積極提供10%至15%折扣優惠及送禮,但大眾研究預見,買家料在疲弱情緒影響下,購買產業時會更謹慎。

大眾表示,高產業價格已成為新常態,尤其在已發展國家,雖然房市降溫措施成功降低成交量,但房價依然繼續創新高。

大馬的房市降溫措施雖然成功降低產業價格,大馬屋價指數於2016年12月也微幅收窄0.7%,但產業價格依然處於無法負擔水平。

根據最新研究,大馬中值屋價超過家庭年收入的5.5倍以上,其中吉隆坡住宅產業為7倍,對比可負擔水平的3倍。

尼爾森調查顯示,消費情緒持續走疲,而且大部分消費者變得更關注經濟、食品價格漲勢及政治穩定。

不過,家債水平依然在高位水平,儘管2017年第一季已從2015年的佔89%國

內生產總值走低至86.7%水平。

儘管如此,該行相信產業價格會繼續上漲,主要是高投入成本及高土地價格、低利率環境及正面年輕人口和基礎設施鏈接改善支撐。

建築成本翻倍增長

該行指出,在2003至2013年期間,建築成本翻倍增長,有地及綜合發展計劃的土地轉換及遵循成本也走高至整體發展總值的25%。

納入以上因素,大眾相信,由信貸擴張推動的成長料無法在短期內顯現,有鑑於此,維持產業領域“中和”評級。

同時也看好與半島集團(I&P)合併後壯大的實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)、在巴生河流域擁有黃金地段的UEM陽光(UEMS,5148,主板產業組)及主打中價產業的林木生集團(LBS,5789,主板產業組)。

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