海事重工3年財測大砍

攫合約能力遭質疑

（吉隆坡24日訊）海事重工（MHB,5186,主板貿服組）爭取大型合約的能力遭質疑，稅率也暫無調低跡象，大華繼顯決定大砍2017至2019財政年盈利預測，降幅高達40％、35％和29％。

或再次減記資產

分析員認為，該公司可能進一步減記資產。

大華繼顯雖保持海事重工每年獲得5億令吉新小型合約的預測，卻估計每年贏得一項大型工程的進賬可能展延。

該行表示，儘管海事重工的船塢升級獲得的投資稅務獎掖可持續 到2019年9月，但目前稅率卻難以調低。

該行認為，與疲弱的離岸業務相比，海事維修業務將成為該公司2017至2018財政年的盈利重心。

目前，該公司的海事維修部門使用率超過95％。大華繼顯預期，船艦維修數量增加，工程進賬也加快，預計海事維修部門的營運盈利將高於第一季的900萬令吉。

離岸業務虧損或縮減

大華繼顯保持海事維修部門全年5500萬令吉營運盈利預測，主要 是考量到該部門以往保持平均每季1500萬至2000萬令吉營運盈利。

至於離岸業務，分析員指出，儘管該公司離岸部門的訂單減少，多項合約也處於尾聲。該部門可能繼續蒙受虧損，不過隨着成本降低，虧損可能縮減。

分析員表示，該公司的成本、資本開銷和融資持續降低，離岸業務的虧損也減少，加上過去幾次減記資產，目前該公司財務和業務相對更為強穩。

分析員補充，該公司向來只公佈賬面外匯賺益，而不會在季度財 報中公佈實際外匯盈虧。其實，如果扣除4400萬令吉實際外匯虧損，海事重工2016財政年並未虧損，依然取得核心盈利。

大華繼顯指出，由於擔憂該公司再次減記資產，決定將目標價從1令吉零3仙調低至82仙，並保持“守住”評級。