萬能留現金

Sin Chew Daily - Metro Edition (Day) - - 財經 -

(吉隆坡10日訊)萬能(MAGNUM,3859,主板貿服組)的4億7700萬令吉稅務爭議仍待解決,目前雖對該稅務爭議展開司法檢討程序,程序結束前暫免繳該高額稅務,安聯星展研究認為在此程序完結前仍需儲存現金,這使其高派息或暫失吸引力。

官司拖久

儘管有很合理的理由挑戰附加估稅,安聯認為近期還需儲存現金,直至整個程序結束和稅務問題解決,這也限制其派息能力。

安聯認為這個過程還很遙遠;若有裁決,敗方也可能尋求上訴,而且這筆稅款對雙方皆是“巨款”。

截至2017年3月,萬能負債0.4倍,加上有創造現金高能力,仍可維持高派息,惟若受近5億令吉稅務磨蹭,則可衝擊資

產負債平衡表。

分析員說,萬能週息率5%,回購股票也可支援股價,令人擔憂的是,上述儲存現金的舉措,今後可能限制派息能力。

安聯指出,萬能正如其他測 難派高息 字業者,不時面對法規轉變與調高博彩稅風險,這可能衝擊其股價。

然而,若對測字業實施開放政策,如允准更多玩法與下注法,則可能對該領域形成催化劑。

安聯說,測字業在近年預算案免於博彩稅增長,近年受各種賭博稅調漲的可能性高(最後一次是於2010年調高彩池稅、1998年調漲賭博稅)。

分析員說,目前的地下萬字活動仍對測字業形成威脅,非法萬字活動規模等於合法測字業的1.0倍至1.5倍,將繼續侵蝕合法測字業市佔。

安聯說,萬能測字銷售自2011年開始便呈跌勢,不僅面臨非法測字與消費情緒夾擊,還需吸納6%消費稅,而且並未轉嫁成本和減少賠率。即便2009年推介萬字積寶,不過可能受非法測字吸引,並不受熱烈響應。

萬能測字業市佔第二,屈居成功多多之後,惟領先大馬彩;全國有485處代理與投注站。

基於盈利與派息前景風雨如晦,這些下行風險可能限制股價上漲,安聯建議“持有”,目標價維持1令吉75仙。

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