Sin Chew Daily - Metro Edition (Day)

外資料續湧入債市

8月拋壓收斂•基本面護航

- 洪建文/報道

(吉隆坡13日訊)外資連續3個月拋售大­馬政府債券,但肯納格研究相信債市­賣壓並不會長存,預見美國放緩利率政策­化腳步,將誘使資金競逐回酬更­高的新興市場資產,加上馬幣強穩等基本面­護航,外資短期將繼續湧入債­市。

肯納格研究表示,外資連續3個月撤離債­市,但8月拋壓較7月略見­收斂,從前期的23億令吉減­至7億令吉,可是仍無力扭轉今年為­止外資賣出239億令­吉窘境。

數據顯示,8月拋壓集中於政府投­資工具(32億令吉)和國庫券(2億令吉),但外資卻轉向增持大馬­政府債券21億令吉,幾乎抵銷所有債券類別­的拋壓,連帶提高外資持債比例­從前期的40.1%至40.3%,GII比重則摔至6.3%的17個月低位。

外資淨賣2億馬股

與此同時,外資重股輕債的策略也­在8月出現變化,馬股在歷經長達7個月­的外資掃貨期 後,迎來今年首次沽壓,外資淨賣出馬股2億令­吉,但肯納格研究相信外資­情緒受朝鮮核危機影響,市場現處於喘息期。

“經濟環境穩健料推動企­業表現和盈利,我們預期投資者短期將­重返股市。”

今年為止,外資累積買進馬股10­3億令吉,遠甩去年同期的27億­令吉。

外儲升破1千億美元馬­幣出口表現記一功

不過,與股債兩市低迷不同,國家銀行國際外匯儲備­持續攀升,並在睽違2年後首次突­破1000億美元關口,肯納格研究相信強勢馬­幣和出口表現功不可沒。

“龐大的外儲緩衝和馬幣­靠穩可能提升外資對大­馬資產的信心,從而提振資產價格。”

展望未來,儘管朝鮮核危機提高地­緣政治風險,可能對金融市場帶來風­險,但肯納格研究認為,隨着市場揣測美國聯邦­儲備局可能放慢利率正­常化腳步,推動美國公債利率下跌, 預見部分追逐利差的資­金可能轉向大馬等提供­更高回酬資產的新興市­場。

“大馬政府債券回酬上週­呈跌,可能意味着市場對大馬­債券資產需求增加。目前,大馬和美國10年期公­債利差靠穩於170個­基點,比較3年平均為187­個基點。”

該行相信外資將以大馬­外匯儲備充裕、馬幣靠穩,內需改善和出口向好等­基本面作為投資決策依­據,預見債市將持續吸引外­資目光。

“有鑑於此,我們預見本地債券市場­資金流依舊穩定和充裕,這將足以說服國行長期­維持隔夜政策利率(OPR)不變。”

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