IOI專注上游受看好

39億售資產助減債派高息

（吉隆坡13日訊）IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）脫售下游特製油脂資產股權，套現超過39億令吉，分析員在看好股息、減債等利多之下，紛紛調高目標價。

特別息提振 股價漲9仙

IOI集團建議派發每股13仙特別息，投資者聞風而至，帶動IOI集團上揚9仙，閉市報4令吉64仙，成交量達1764萬7600股。分析員指出，在特別息的提振下，近期股價表現遜於其他大型種植股的IOI集團，有望吸引投資者的注意。

IOI集團昨日公佈，打算以大約39億4090萬令吉，將荷蘭子公司IOI羅德克拉安（IOI-Loders Croklaan）與相關業務的70％股權，賣給美國糧食貿易巨擘邦吉公司（Bunge），並保留30％股權。

根據協議，邦吉公司未來5年可收購IOI羅德克拉安餘下30％股權。

IOI羅德克拉安的交易價為2016財政年近13倍企業價值倍數，高於市場平均的10.7倍，IOI集團預計可獲得25億零580萬令吉賺益。

在39億4090萬令吉資金中，該集團計劃將19億7050萬令吉用於付還貸款、11億7220萬令吉充作營運 資本、7億8820萬令吉派給股東，餘額則是脫售活動費用。

分析員估計，若償債計劃順利推進，IOI集團的淨負債比可從0.5至0.6倍大幅降至低於0.1倍。

IOI羅德克拉安的2017財政年淨利為780萬歐元（約3925萬令吉），佔IOI集團總盈利5％左右。在扣除利息開銷和IOI羅德克拉安潛在虧損等條件後，股權減持計劃對IOI集團2019財政年的盈利影響低於1％。

肯納格研究納進IOI羅德克拉安貢獻減少、利息開銷降低等條件後，將2018至2019財政年核心淨利預測調低1至5％。

馬銀行研究認為，IOI集團近幾年的棕油永續發展圓桌會議（RSPO）紛擾足可證明，油棕產品在歐洲面對越來越多不利因素，減持股權是合宜之舉。

減少外匯曝險 拓展上游業務

達證券指出，上述計劃可讓IOI集團減少外匯曝險，並拓展上游業務，而且該集團也將繼續成為IOI羅德克拉安的主要棕油與相關產品供應商。

MIDF研究認為，IOI集團可能運用脫售所得資金拓展上游業務，進而改善核心淨收入。

豐隆研究表示，雖然IOI集團的業務和財務良好，股價上升空間卻有限，畢竟估值已高達2017和2018財政年的23.2倍和21.4倍本益比。