星獅穩住賺幅

（吉隆坡13日訊）星獅（F&N,3689,主板消費品組）短期內的泰國業務銷售及盈利成長，將緩和受到低迷消費者情緒而走低的大馬業務，穩住整體盈利表現。

肯納格研究指出，截至2017年首9個月，星獅在泰國飲食產品營運盈利1億9640萬令吉，超越大馬業務營運盈利的1億3220萬令吉。

該行預測，短期內泰國的盈利表現，將持續超越大馬業務，上述最新盈利表現即可見一斑。

星獅為品牌悠久的快速消費品公司，在大馬市場擁有穩定及高度顯著品牌，主要是制造及分銷軟性飲料及乳制品。該公司在泰國也有顯著業務，通過獨資子公司——星獅乳制品（泰國）有限公司生 產及分銷乳制品產品。

為了改善營運成本效率，該集團正展開重組生產方式至即時化生產模式。

該行預測星獅2017財政年淨利走低至3億5440萬令吉，按年下跌4％，惟2018財政年則增長10％，至3億8870萬令吉，主要是較為疲弱大馬業務，獲得泰國業務良好所抵消及支持。

該行認為，保守假設公司55％派發率（ 4年新低），預料公司于2017及2018年可派發每股52仙及58仙的股息，或等于2.1％及2.4％的周息率。

肯納格研究對星獅給予“大市一致”評級，目標價為24令吉95仙，或等于其2018財政年預測本益比23.5倍。