金屬行情旺 麥克倫、金獅可有受惠?

金屬行情旺

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1.《資匯》在437期報道漲勢持續了一年的工業金屬行情,為何麥克倫鋼鐵( MYCRON, 5087,主板工業產品組)卻長期處于頹勢,完全沒有振作的跡象?讀者 陳思縈

2.金獅工業( LIONIND, 4235主板工業股)最近2個季度報告都很亮眼,是不是和去年大馬實行鋼鐵進口反傾銷有關?曾經是鋼鐵龍頭的金獅工業,接下的盈利是否能繼續轉虧為盈?能否重回當年的風光?謝謝!

讀者 Wilson

首先,先回答陳思縈的問題。我們探討的工業金屬,是指作為原料的金屬大宗商品,例如鐵礦石、鋁、錫、銅等。

麥克倫鋼鐵(MYCRON, 5087,主板工業股)所生產的鋼鐵,原料是鐵礦石,我們在第437期(7月17日)沒有分析,是因為市場一般不把這些成品業者當成大宗商品價格波動的最直接影響對象,就如市場不會把食油業者當成棕油價格波動的最直接影響對象,它首先將影響種植業者。

當然,鋼鐵和鐵礦石的價格在近2年來都有明顯好轉,首先是中國放寬當地的房產市場,重新激起當地的鋼材需求,推高了兩者的價格,而在大馬,還有一大利好因素,就是大馬政府對中國的鋼材徵收保護稅,就算無法把曾經讓本地鋼鐵業者一蹶不振的進口中國鋼材完全擋在門外,至少中國鋼材不會再佔盡價格優勢。

針對鋼鐵業枯木逢春的現象,《資匯》都曾密切跟進和報導,包括第376期(去年5月9日)的《鋼鐵漲勢或短暫,鋼鐵股不輕言樂觀》和第384期封面故事《3個月後再現鋼材荒?》(去年7月4日)。

這和您說的麥克倫鋼鐵「完全沒有振作的跡象」,情況似乎完全不一樣。

鋼鐵價格回升受惠者

該公司也是鋼鐵價格回升的受惠者之一,其2017財政年( 6月30日結賬)淨利按年暴增四成,至3390萬令吉;營業額則激增近三成,至7億2620萬令吉。

麥克倫鋼鐵的股價也隨著業績起舞,去年的漲幅一度高達338%,在10月27日的1.16令吉見頂後,才逐步回調約30%,目前為約80仙。

以該公司的2017財政年淨利計算,本益比達約7倍,雖然偏低,但該股長期表現不理想,依靠近年的利好因素才揚眉吐氣,投資者為謹慎起見,暫時不願給予太高的估值,乃正常現象,除非該公司的好轉表現可持續下去,向投資者證明這並非曇花一現,估值才有望逐漸改善。

值得注意的是,眼看市場好轉,麥克倫鋼鐵乘勝追擊,于8月 23日宣布發售附加股,比例為5配1,另外每2附加股送1憑單,籌集最多2836萬令吉,用以提升生產線和建新廠。這是該公司的一個潛在激勵因素。

至于Wilson提問的金獅工業( LIONIND, 4235,主板工業股),也是一家長期表現不理想的鋼鐵公司。

無論如何,依靠鋼鐵業近年的利好因素,該公司成功轉虧為盈, 2017財政年( 6月30日結賬)淨賺1億零531萬令吉,相比前一財政年淨虧7億9648萬令吉。

金獅工業能否「重拾當年的風光」,或許還言之過早,但大馬政府徵收進口保護稅的限期是從今年4月算起的3年。

未來3年,國內的大型基建工程預料將陸續上馬,該公司相信可在至少3年內,取得較好的業績表現。

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