業績不穩頻售資產奧林匹亞工業前景看淡

The Busy Weekly - - CONSULT THE EXPERT -

您好,請問奧林匹亞工業(OLYMPIA,3018,主板貿服股)的未來前景如何?謝謝。讀者alfert

談及一家上市企業的前景,一般可從兩方面著手,即公司的營運前景,以及其股價走勢。散戶最感興趣的股價走勢,牽涉到恒河沙數的因素,其中主要由千千萬萬人組成的市場情緒所主宰,極難捉摸,因此,還是讓我們回歸基本面,從奧林匹亞工業過去和當前的經營表現,去探討其未來走向。

奧林匹亞工業雖然名帶「工業」,但實際上卻是一家控股公司,旗下經營4種主要業務的子公司,即字票業、股票行、產業發展和出租業務。

根據2017財政年首季(截至3月31日)業績,字票業占總營業額的70.51%,依次為佔17.65%的產業出租、7.60%的股票行和當季完全零貢獻的產業發展業務。

頭號大敵非法字票業者

大馬半島的投資者可能會對奧林匹亞工業的字票公司--Lotteries集團(LTRG)感到陌生,因LTRG的營運範圍僅限沙巴州,以「沙巴88」招牌經營字票博彩業。當地的字票業者稍異於半島,除LTRG外,僅有成功多多( BJTOTO, 1562,主板貿服股)和山打根賽馬公會,但無論半島或沙巴的字票業者,均面對同樣的頭號大敵,即非法字票業者。這從奧林匹亞字票營收在今年首季按年下挫18.26%的局面中,可見一斑。

據一名不願具名的小股東透露,奧林匹亞工業董事經理葉永松曾在6月的股東大會中表示, 非法字票業對公司衝擊大,並認為前景難以預測,暗示前路崎嶇。

雖然管理層表示將盡力維持現狀,並期望在2018年時來運轉,但核心的字票業務沒有太大變化,其餘業務如股票行和產業出租貢獻較小,並且上漲空間有限,難以成為該公司翻身的王牌,更妄論產業發展業務。

分析最新財務狀況,雖然奧林匹亞工業負債率仍在0.44倍的安全水平,但長期貸款由1億2113萬令吉,大漲逾40%至1億7040萬令吉,財務壓力不斷增加。

無論如何,奧林匹亞工業仍有最後的希望,即出售志必得股票行(Jupiter Securities)的計劃。

聯昌國際( CIMB, 1023,主板金融股)剛於週三(6日)宣布,以現金5500萬令吉收購志必得證卷。

以週五( 8日)閉市價15仙計算,奧林匹亞工業市值只有1億5351萬左右,聯昌國際5500萬令吉的出價已接近其市值的35.83%,成為唯一的看點。

一旦完成出售志必得股票行,奧林匹亞工業固然可一次過取得巨額資金,但若資金全用來降減財務壓力的話,則股東不會分到任何好處,同時亦會失去一個主要業務。

簡單來說,一家業務面對不少阻力、業績起伏不定、及沒有派息記錄的公司,前景並不值得期待。

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from Malaysia

© PressReader. All rights reserved.